Exemplo de Hedge de Fluxo de Caixa (Contabilidade de Derivativos e Hedge Accounting)

Agora você vai acompanhar junto comigo. Um exemplo de head primeiro nós temos aqui nesse Balanço. O caixa, né? 16000000, 445 e 1 empréstimo que foi tomado no mesmo valor, né? A única coisa que a gente enxerga aqui nesse Balanço é isso, o empréstimo tomado e a entrada do caixa, tá? Esse empréstimo tem as características dele aqui do lado direito é, são as mesmas características de um outro empréstimo que nós. Fizemos a mensuração dele no reconhecimento inicial. Tá então no início desse empréstimo, ele tem aqui um valor de 5000000 de dólares. Aqui já tem o valor dele no vencimento, né? O valor em dólares que está considerando este cupom, essa taxinha de 3% ao ano, tá? O valor desse empréstimo foi convertido na data de de. Da captação na data da transação, ele foi convertido pelo dólar à vista 3.2890. E foi aí que a gente chegou nesse 16 445. Tá, por enquanto tá só um empréstimo aqui. Bom, aí o que acontece se a gente não tiver Red? A gente não tem derivativo nenhum protegendo essa dívida. O que acontece? A gente daqui 11 período vai ter. Juros de 215 a gente vai ter uma variação cambial de 3425, tá? Os juros, como é que eles foram calculados? Foram calculados a essa taxa de 3%? Tá. A variação cambial. Ela Foi calculada considerando 1 USD na data de 3. Ponto, 99652. Bom, o dólar inicial era 3.2 8009 zero. Se ele foi para 3.9 652, nós temos uma variação cambial considerável nessa transação. Tá bom que que a gente vê no? Balanço então, no Balanço, juros e variação cambial, os 2 têm contrapartida na ADRE, juros 3% e a variação cambial do empréstimo. Tá, só estamos com um empréstimo aqui por enquanto que tá mostrando uma crua, né? Simplesmente isso, o empréstimo. Ele é mensurado pelo custo amortizado. Agora, vamos considerar o seguinte, vamos considerar que. Essa dívida, o passivo em dólar +3%, é o item protegido em uma relação de Red. Objetivo deste Red é tornar conhecido fixar os fluxos de caixa do passivo, fazendo com que sua remuneração fique igual a do ativo. Bom swap. Que nós vamos fazer? Ele deve ter como ponta ativa pra pra eliminar aquelas flutuações ali do passivo. Ele deve ter uma variação é é em relação ao dólar +3% ao ano. Esse swap a gente vai trocar ele por taxa prefixada 13 ponto 41. Então essa é a ponta passiva do. Red pergunta que é, qual a melhor classificação para esse Red dentro daquelas 3 classificações que a gente falou? Bom, o objetivo do Red é tornar os fluxos de caixa conhecidos, fixar os fluxos de caixa. Então a melhor classificação para esse head seria um head de fluxo de caixa. OK, agora temos as informações aqui de de cálculo, né? De mensuração dessa operação inclusive OOO que a gente contabilizou no passo anterior, né? OOOA gente contabilizou OA crua OEA variação cambial do. Da ponta passiva a ponta passiva, não do do próprio passivo, né? Da da dívida. Aquela variação cambial de 3425, aqueles juros de 215. Tá só para ficar claro que esses juros eles foram calculados em uma data aqui que a gente está que. Está AA. 932 dias corridos do vencimento ou 639 dias úteis do vencimento. Tá, como estão as informações aqui neste nesta página? Você tem o detalhe dessa mensuração na planilha disponibilizada junto com o curso. Ah, mas vamos só entender esses esses valores sem nos preocupar tanto com os cálculos neste momento. O principal do do entanto do empréstimo quanto do swap, são 16445000. Valor que a gente viu ali, que era o início, né? Do do empréstimo, já convertido para reais. E aí, este? Este derivativo este swap ele tem na ponta ativa. Ele tem? Juros de 3% e ele tem a variação cambial do dólar. Estamos olhando aqui AO akruel da ponta ativa, tá a crowel da ponta ativa, aponta dólar, ele tem juros e variação cambial, a mesma variação exatamente a mesma do passivo da dívida. Tá o acrual, o acrua desse cara aqui, né? Da. Da ponta passiva dele. Juros. 13 ponto, 41%. Então a cruel dele seria a gente pegar o valor inicial. 1644 5 apropriar juros pelo tempo decorrido. A taxa prefixada de 13,41% e aí a gente vai chegar nesse 919 919. A diferença da ponta ativa e da ponta passiva nos dá um diferencial de 2000720 441, este é o diferencial a receber desse swap. Pela crua, tá? Mas derivativo é sempre mensurado ao valor justo. Então a gente precisa calcular o valor justo da pontativa, valor justo da ponta passiva também quando a gente faz isso. Que que a gente vai fazer? A gente vai pegar o valor futuro da pontativa e vamos trazêlo a valor presente, tá? Por 932 dias corridos, vamos trazêlo a valor presente pelo cupom cambial, cupom cambial de 2 ponto 77 está escrito aqui cupom cambial para 1089 dias. Na verdade, esse já é um cupom cambial para 932 dias, tá? Então a gente vai trazer. O valor futuro, a data presente, tá? Esse valor futuro trazido a 2 ponto 77, ele vai dar a somatória de todos esses valorezinhos que a gente está vendo aqui no valor justo da ponta ativa do swap, tá? Ele vai dar a soma do 1644 5 dos juros da variação cambial e do que eu chamei aqui de MTMMTM market. Eu estou me referindo aqui só. Ao diferencial tá só a diferença de marcação a mercado. Dou a cruel para o valor justo do derivativo, né? Da pontativa do derivativo. Aí na ponta passiva a gente já tem OA crual, né? Que a gente vai fazer é calcular o valor justo. O valor justo desse derivativo vai ser o quê? Vai ser o valor futuro dele trazido. A data presente, 639 dias. Aqui está escrito a taxa pré para 748 dias úteis. Na verdade, não, não são 748, né? Esses valores que estão aqui, 1089, 748. Só que era no começo desse swap. Você vai ver isso lá na planilha. Nessa data, a gente está 639 dias do vencimento e a taxa prefixada. Para esse prazo, seria de 14 ponto 72, então a gente traz o valor futuro, a taxa de 14 ponto 72. Os esse numerozinho aqui −498 412, isso aqui nada mais é do que a diferença do valor justo inteiro do swap para o que a gente já tinha aqui de acrua, tá? Então este diferencial 3000311 680, ele já é o valor justo do swap, ele é o valor a receber do swap, já mensurado a valor justo. Como lançar esses dados no Balanço patrimonial e na DRE considerando 2 hipóteses, hipótese a, que não há designação para head accounting, hipótese b, que existe uma designação para a Red d fluxo de caixa. Ele está escondidinho aí nesse slide, porque é uma pergunta que eu coloquei antes, tá? Então para não entregar. A resposta, logo no material do curso, ele está aí como ***. Ah, então hipótese b seria designado como rede de fluxo de caixa. Vamos ver. Então, nesta hipótese a temos aí um Balanço. Do lado esquerdo deste Balanço temos o caixa. Não, não se movimentou ali. Está lá parado em reais. Do lado passivo, nós temos um empréstimo 1644 5. Temos juros e variação cambial. E precisa fazer o quê? Como está sem designação? O que a gente precisa fazer é colocar a contabilização do derivativo. Apareceu lá um swap do lado esquerdo do Balanço, com vários números, tá na contabilidade. Hora que a gente olhar para o Balanço, na verdade, um valor a receber de um swap, ele seria um único número, tá? Didaticamente, nós colocamos. Todos os pedacinhos da mensuração da pontativa e da ponta passiva do swap. Olha só, vamos começar de baixo para cima. 215 é a é, é são os juros da pontativa do swap 3425, a variação cambial da pontativa 9279 7 a marcação ao mercado da pontativa 919919. É o acrua, o da ponta passiva e 498 a marcação a mercado. Da ponta passiva, tá bom, juntando todos esses componentes aqui nós temos um valor de mercado ou valor justo, né? De 591, 208 aqui nessa DRE, bom, vamos falar número a número também, porque na DREA gente também colocou tudo separadinho. Vamos começar na DRE de cima para baixo, lá em cima temos os juros do swap. À cruel e logo abaixo os Oo, desculpa, o primeiro são os juros do empréstimo, né? Juros do empréstimo. Aí logo abaixo temos juros da pontativa do swap. Os 2 têm o mesmo valor, estão se anulando. A mesma coisa, variação cambial. Temos uma variação cambial negativa no passivo e uma variação cambial positiva no swap. As 2 estão se cancelando? Então olha só o acruel. Do swap da pontativa do swap e. Do passivo, eles estão se cancelando? E o que sobrou aqui, ó, sobrou? A cruel do swap e sobrou a marcação a mercado do swap. O problema é que a gente tem é que essa marcação a mercado tá porque a marcação America ela tá. Embutindo vários itens que vão gerar uma volatilidade ao longo da vida desse swap, mas que não necessariamente serão realizadas, né? Se esse swap for liquidado lá no vencimento, essa volatilidade aqui não vai se realizar. Agora, se a gente estivesse designado esse head como head de fluxo de caixa? O que aconteceria? Veja que eu tirei Oo efeito, né? Todos OOO os valores do swap que estavam na DRE, mais o valor do swap permanece o mesmo, aquele Monte de de de pedacinhos ali de a crua e valor justo da pontativa e do da ponta passiva do swap, tá? Eles continuam aparecendo no Balanço. Tá, mas eles não estão na DREA por quê? Se eu fizer um head de fluxo de caixa, vamos ver o que acontece. Aquela marcação a mercado 591000, ela não vai para DRE, ela vai para o patrimônio líquido. Esse é o efeito do head de fluxo de caixa. É, e eu estou considerando aqui que esse head é 100% efetivo, o head é 100% efetivo, por isso todo. O todo o valor justo dele está lá no património líquido está e o que é que ficou no? Na DRE. Cruel do swap, ó, temos o acru ou da pontativa juros, temos o acru ou da ponta ativa, ainda é do swap, que é a variação cambial e o acru da ponta passiva do swap, que são os juros prefixados, 13 ponto, 41%. Veja que na soma dos resultados dessa DRE, sobra justamente a apropriação de juros. Prefixados do swap, a sobra justamente o acruel do 13 ponto 41% ora, se o objetivo desse swap era prefixar, se o objetivo dele era tornar o fluxo de caixa conhecido e fixado a 13 ponto 41%, essa DRE está refletindo melhor este resultado, né? Porque a gente tem justamente. Um resultado de 13 ponto, 41%.