Futuros de dólar na B3

Quando a gente olha para esse gráfico? A gente já de cara percebe como a taxa de câmbio de real por dólar é volátil. Bom, mas Berenice conta para mim, como é que você está olhando para esse gráfico? EE inferindo isso bem uma das. As coisas que você pode pensar em só no olhar para um gráfico como esse é verificar como ele sobe e desce ao rombo deste período que nós estamos aí analisando esse gráfico, ele é dos 5 últimos anos. 5 anos para trás agora do dia 13/08/2020, qual é a data em que eu fiz esse print? Que é ver esse gráfico hoje? Clica aí no link da Bloomberg. Dá uma olhada, como é que ele está hoje? Você está aqui assistindo esse vídeo? Bem, no dia que eu tirei esse print, ele estava na casa de 5 e 37 BRL por dólar. E esse é o nível de câmbio que em 2020 trouxe. Alguns impactos para as companhias brasileiras que foram, em sua maior parte, adversos do ponto de vista dos endividamentos polarizados que sofreram? Ficando custando mais reais e foram positivos para aqueles que são exportadores e puderam se beneficiar dessa alta de campo. Bem, do ponto de vista de derivativos, é importante a gente entender que há uma diferença a. Entre a taxa de câmbio, hoje chamada de spot comercial ou pronto? E o dólar futuro porque porque hoje? É um universo de campo que a gente chama de mercado de câmbio pronto, que estão negociações liquidadas em até 2 dias úteis. E dentro desse nevar, se de campo pronto, o que será usado para referência na negociação é justamente essa taxa de câmbio que a gente ouve todos os dias aí no noticiário, com o nome de dólar comercial e que no mercado financeiro normalmente recebe o nome de pronto ou esporte. Certo, mas essa taxa de câmbio, gente, ela vai juntinhar de braço dado com o dólar, porque? E eu já te explico porque tem uma equação aí por baixo que rege essa relação e essa interdependência entre o esporte e o futuro. Mas vamos lembrar então que o futuro é um período rativo e ele é normatizado regulado pelos agentes que normativam o mercado de derivativos, que, no Brasil, especialmente, ACVM que também. Claro, quer saber como é que as companhias usam essas operações? E o mercado de câmbio é muito bem regulado e normatizado pelo banco central. As operações de derivativos cambiais cambiais não são operações de câmbio, portanto, elas não seguem a legislação de câmbio. Central. E é importante a gente fazer essa diferença, porque muitas vezes lá no dia a dia dos negócios tem uma certa confusão. E é importante a gente separar, porque na hora de liquidar as operações de derivativos a gente vai ter que olhar para a taxa do dia para fazer o cálculo do ajuste, assim como na hora de negociar, se bem a taxa do dia vai importar o. Mas ao longo da vida da operação, a gente deve tratar isso como coisas diferentes. Lá no dia do conhecimento, se a gente fez inteiro e Latino porque tínhamos uma exportação, uma importação, pagamento ou recebimento exterior, isso continuará se liquidado pela taxa do dia, normalmente explode um comercial, enquanto o derivativo terá sua liquidação separada e independente e normalmente p. ELO ptanans. Ptax, já ouviu falar? Ptax é a taxa média. Advogada pelo banco central e ela é formada no período da manhã das 10 até uma. Isso significa que tudo o que acontece no mercado durante a tarde da uma até às 6 da tarde não afeta até tarde. E isso é um ponto interessante de observar, porque. Se você tem uma operação de derivativos para liquidar e você também tem um fechamento de câmbio para fazer, é importante tentar fazer esses 2 movimentos por taxas. Mais parecida possíveis, né? Para não ter alguns casamentos, alguma diferença ali entre o que você fala e o que você recebe? Portanto, você deve observar a regra de liquidação do seu derivativo, que muitas vezes é a Ptax do dia anterior, e buscar fechar o teu câmbio. Pronto, se possível, essa mesma verpax, se não possível, por um esporte que seja negociável mais ou menos aí nesse horário e se possível no mesmo dia em que. Que será usada para liquidação, seu derivativo. Fica a dica, então, justamente pra você poder não ter esse descasamento que às vezes acontece. Bem, deixe me assumir para você se exercitar um pouco mais. Para você é explorar um pouco mais esse universo de taxas de câmbio informadas pelo banco central. Dá uma olhada lá, então. E lembra que esse universo regulado pelo banco central é o que a gente chama de câmbio pronto e é negociado nas mesas de câmbio dos bancos. O dono futuro é outro ambiente. E funciona de uma forma diferente. Bem, o dólar futuro é negociado na AB 3 e esse contrato listado ele tem como referência para cotação. 1000 USD interessante porque a gente costuma falar a taxa de câmbio pensando não em 1000, mas como se fosse o número da b 3 ÷ 1000, então, por exemplo, eu te digo que o câmbio é 5 BRL por dólar. 4 BRL por 2, 3 BRL por 2. Já no dólar futuro, ele seria 5000 40003-1000, tá? É a regra, né? De negociação desse futuro na b 3 e o tamanho do contrato? Lote padrão é de 50000 USD, mas também existe o contrato mínimo e o Mini dólar é. Por padrão, né? O mote padrão? De 10000 USD. Então, se você é uma empresa de menor porte e se você precisa fazer algum tipo de operação de dólar futuro derivativo cambial de volume menor, você pode usar os Mini contratos futuros para fazer a sua proteção, habitualmente a sua especulação. Vários futuros da b 3 têm minis. Também nas commodities e também nas ações, então se informa junto ou só a corretora? Pra entender melhor, tá? Se existe essa possibilidade de você negociar o mínimo, porque isso torna esse mundo de derivativos acessível? Não só as empresas investidores de Marabá porte, mas também aos de menor porte. Sim, filmes, dá um pouquinho de matemática. Isso, essa equação eu preciso te mostrar, porque ela rege tudo o que acontece nesse mercado de derivativos cambiais. B aqui, então você está olhando para uma equação que te mostra o que tem por trás o dólar setor. Sim, o dólar futuro ele é calculado com base no spot, a taxa de câmbio do dia da tua negociação. E em cima desse esporte a gente usa a. Variação ou a inclinação das curvas de juros em reais em dólar. oDI futuro é também um futuro da v 3, que mostra pra gente a expectativa do BI, taxas de juros em reais para Datas futuras. Então, embora ele se estamne de BI, na verdade o que a gente negociar é a taxa prefixada em percentual ao ano equivalente. A 100% do CDI nessas Datas. Por fim, o cupom que vem chamado de cupom limpo é um mercado de derivativos, chamado de SIRC folwer Rage copo. Frágil, com pão cambeco. E este cupom cambial nada mais é do que taxa de juros em dólar negociada no Brasil. Essa taxa, gente, ela é. Ela é parecida. Ela se aproxima da live, que é a taxa de juro em dólar do mercado americano. E então toda vez? Então, quanto as taxas de juros em reais forem maiores do que as taxas de juros em dólar? Esse diferencial é o resultado aí dessa fração CDI, será um número positivo. Maior do que maior do que um, fazendo, portanto, que esta taxa boa de que este dólar futuro seja maior do que o spot. Então isso quer dizer, gente, que quando você compra 1 USD futuro, você paga por ele nível? Um nível, uma taxa de câmbio, real, dólar maior do que o esporte, maior do que o comercial que você está ouvindo lá no noticiário. Isso será sim, enquanto o juro real for maior do que o juro em dólar, justamente por causa dessa equação que agora eu estou te mostrando. E veja, claro que nesse caso, então nós vamos ter sempre que trabalhar com a projeção da taxa em reais e da taxa em dólar para aquela data futuro em que nós queremos negociar por favor ou o futuro digital. Portanto, aqui nós temos também. Claro, podemos ver este número mudar de acordo com as expectativas para esses futuros. E antes de fazer esse cálculo, precisamos também ajustar essa taxa. Aqui, por definição, é um percentual ano para o prazo da nossa operação. Importante lembrar que nesta hora de ajustar, os juros em reais são disponíveis. Né? São juros compostos, enquanto os euros em dólar são lineares. São juros simples, tá? Por isso, desse jeitinho aí de fazer a conta, OK, então essa fórmula ela é muito importante para a gente e é importante que você saiba, justamente porque ela vai reger essa formação de dólares Futura. Ela, claro, tem bem afeta a. Negociação do cupom cambial, que é um Mercado Livre líquido. Mas seria importante aí que que pode ser um instrumento, inclusive para você fazer algum tipo de arbitragem. Quando capta dinheiro em moeda estrangeira no exterior e pode aplicar no cupom cambial, pode ficar comprado nesse futuro da b 3. O mercado de b futuro é o mais líquido da b 3 e a gente vai falar sobre ele no próximo vídeo. Esse vídeo é sobre o futuro de DI de 1 dia na b 3. Esse futuro ele é uma taxa prefixada em percentual ano equivalente a 100% do CDI. Então, quando é que você negocia o day futuro? Você negocia a projeção dessa taxa para Datas futuras para vários meses e vários anos à frente da data. Atual da da que você está fazendo a sua negociação e até você o derivativo mais líquido da b 3. A gente normalmente encontra liquidez nessa curva pra prazos bastante longos, normalmente até 10 anos. Obviamente que a limpeza vai vem se reduzindo ao longo do caminho, mas quase sempre de janeiro são bastante líquidos, até porque eles referenciam essas curvas de jogos de longo prazo no nosso país. É importante a gente entender que Obi futuro é sim. Inspirado, Natasha. Selic definida pelo Copom mas são coisas totalmente diferentes, porque a Selic é uma taxa de juros de curto prazo. A Selic neto, que é definida pelo Copom, ela muda toda vez que o Copom se reúne. E isso acontece a cada 45 dias. Então ela, aliás, muda como uma escadinha, né? Para cima ou para baixo, ela fazendo pulos. Aí na medida em que o Copom toma suas decisões, quando a gente olha, por exemplo, para este gráfico que eu trouxe lá do site do banco central, você vê que de julho 19 a outubro 20, que é o período desse grapo, a Selic desceu a escada. E o day futuro, que que aconteceu com ele nesse prazo? Bem. Nesse gráfico da direita eu estou te mostrando a evolução do DI futuro, janeiro de 2021. Então aqui não é a curva do veículo em todos os diferentes futuros, é um futuro apenas janeiro 21. E como ele evoluiu ao longo de 1 ano desde que ele começou a ser negociado? O que a gente percebe é que esse janeiro 21 também fez um movimento que lembra um pouco aí esse escadinha que a Selic fez, o que significa, na prática, que os futuros, claro, acompanham os movimentos que vão sendo feitos. Pelo nosso Comité de política monetária do banco central brasileiro e, portanto, quando a gente tem uma expectativa de queda de juros, esses futuros caem. De maneira geral, eles caem. É uma aceleração parecida com o que acontece com a Felipe. Por que que eu disse parecida? É porque normalmente não é exatamente igual. E a curva dos futuros também não reage de uma maneira absolutamente homogênea. Às vezes, os futuros mais curtos, ou seja, os primeiros vencimentos. Reagem muito alinhados aos movimentos feitos pelo Copom. Porém, os mais longos, né? De 2345, 10 anos à frente, seguem um compasso diferente. Então, às vezes a gente tem um movimento de queda mais acentuada nos setores curtos e isso não se reflete longos, porque vamos lembrar que o longo prazo precisa remunerar adequadamente a relação risco retorno. E se eu não tiver uma remuneração maior no longo prazo? Eu, investidor, não tenho apetite nem interesse para fazer nenhum tipo de investimento de longo prazo. Vou querer investir, só acordo. Que eu não vou ter prémio pelo risco que eu vou correr? Então, do ponto de vista teórico, a curva de bem futuro tende a ser crescente, pagando juros maiores, prêmios maiores no longo prazo, é. Isto é, e foi sempre assim, não? A gente até já presenciou alguns movimentos, certo? No mercado brasileiro, Internacional, quis, se inverteu e, às vezes, eu posso ter situações também em que a acordo inverte a trajetória ao longo do caminho. Então eu tenho um período em que eu espero redução de juros e depois no outro em que eu espero. Aumento de juros ou simplesmente um juro maior, porque senão eu não fico. Não invisto no longo prazo, tá? Então a inclinação das curvas pode variar, mas vamos lembrar que esta curva day futuro que traz a relação fisco, retorno e o custo de oportunidade de longo prazo no nosso país. Portanto, se você vai aplicar ou tomar dinheiro para prazos longos. Não é a Selic que vai definir a taxa de juros da sua aplicação ou do seu empréstimo, que sim Obi futuro no prazo mais próximo do seu vencimento. Como?