O que é uma operação de swap cambial anunciada pelo Banco Central?

É uma operação financeira realizada por meio de leilão, na qual o Banco Central do Brasil, com base em normativos como a Resolução CMN nº 2.939, de 26 de março de 2002, e a Resolução BCB nº 76, de 23 de fevereiro de 2021, oferece contratos de swap a instituições financeiras.

O que acontece após a divulgação do resultado de um leilão de swap cambial?

Após a apuração e divulgação do resultado de um leilão de swap, o Banco Central do Brasil toma as seguintes providências: ele envia à B3 (Brasil, Bolsa, Balcão S.A.) a relação das instituições cujas propostas foram aceitas, a quantidade de contratos correspondente a cada uma e a taxa de juros final da operação. A partir disso, as instituições vencedoras devem eleger uma corretora associada à B3 para que seja feito o pré-registro das operações de swap.

Qual o papel da B3 nas operações de swap cambial do Banco Central?

A B3 - Brasil, Bolsa, Balcão S.A. atua como a entidade onde as operações de swap cambial são registradas. Após a realização do leilão e a divulgação do resultado, o Banco Central envia à B3 a lista das instituições financeiras vencedoras, a quantidade de contratos aceita para cada uma e a taxa de juros final apurada.

Como as instituições financeiras devem formular suas propostas em um leilão de swap cambial?

Para participar de um leilão de swap cambial, as instituições financeiras devem seguir regras específicas na formulação de suas propostas. Conforme um comunicado de outubro de 2025, as regras eram as seguintes:

No leilão de swap cambial de 17 de outubro de 2025, qual era a posição do Banco Central e das instituições financeiras?

No leilão de swap cambial realizado em 17 de outubro de 2025, o Banco Central do Brasil assumiu a posição compradora nos contratos. Consequentemente, as instituições financeiras que participaram e tiveram suas propostas aceitas assumiram a posição vendedora.

O que é o "critério de preço único" em um leilão de swap do Banco Central?

O critério de preço único é a metodologia utilizada para apurar o resultado do leilão. Sob este critério, o Banco Central do Brasil define uma taxa de juros máxima que está disposto a aceitar.

Como é realizado um leilão de swap cambial pelo Banco Central?

Um leilão de swap cambial é conduzido eletronicamente através de um sistema específico, como o Sistema Leilão do Departamento das Reservas Internacionais (Depin).

O que é "cupom cambial" no contexto de um leilão de swap?

No contexto de um leilão de swap cambial, o "cupom cambial" é a taxa de juros que a instituição financeira informa em sua proposta. Conforme as regras do comunicado de 16 de outubro de 2025, essa taxa deveria ser expressa de forma específica: como uma taxa linear anual, utilizando como base 360 (trezentos e sessenta) dias corridos e apresentada com 3 (três) casas decimais.

Quem pode participar das ofertas públicas de swap cambial do Banco Central?

As propostas para as ofertas públicas de swap cambial são apresentadas diretamente pelas instituições financeiras.

Comunicado N° 44.047 | Banco Central

Leilão de swaps cambiais (SCS/B3) – janela de propostas em 17/10/2025, 11:30–11:40. O Banco Central acolherá propostas para operações de swap cambial registradas na B3, conforme o “Contrato de Swap Cambial com Ajuste Periódico Baseado em Operações Compromissadas de Um Dia – SCS”. Posição do BCB: Compradora; posição das instituições financeiras: Vendedora.

Séries e datas: Data de início: 03/11/2025. Vencimentos: 02/02/2026 e 02/03/2026.

Quantidade: até 40.000 contratos no total, distribuídos a critério do BCB entre os dois vencimentos.

Limites por participante: cada instituição pode enviar até 5 propostas.

Formato das propostas: indicar a quantidade de contratos (em múltiplos de 100) e a taxa de juros representativa de cupom cambial, como taxa linear anual, base 360 dias corridos, com 3 casas decimais.

Critério de apuração (preço único): serão aceitas todas as propostas com taxa menor ou igual à taxa máxima aceita pelo BCB; a mesma taxa será aplicada a todas as propostas vencedoras.

Resultados e registros: o BCB divulgará o resultado e enviará à B3 a lista de instituições contempladas, a quantidade aceita por instituição e a taxa apurada. As instituições com propostas aceitas devem eleger uma corretora associada à B3 para o pré-registro das operações.

Participação de clientes: pessoas físicas e demais pessoas jurídicas podem participar por intermédio das instituições financeiras.

Canal de execução: oferta pública realizada exclusivamente via Sistema Leilão do Departamento das Reservas Internacionais (Depin).

Base normativa: Resolução CMN nº 2.939/2002 e Resolução BCB nº 76/2021.

Informações não disponíveis no comunicado: fuso horário de referência da janela (não indicado); códigos dos contratos/séries na B3 (não indicados); lista de corretoras elegíveis (não indicada).

Pontos de atenção e ações de compliance: • Assegurar acesso e contingência ao Sistema Leilão (Depin) para atuar na janela de 10 minutos. • Validar alçadas e limites internos para envio de até 5 propostas, em múltiplos de 100 contratos. • Conferir cálculo e governança da taxa de cupom cambial (linear anual, base 360, 3 casas decimais). • Planejar a eleição de corretora associada à B3 e o fluxo de pré-registro imediato após o resultado. • Documentar racional de participação e distribuição entre vencimentos (02/02 e 02/03/2026), alinhado à estratégia de hedge/tesouraria. • Preparar evidências e registros para auditoria/reguladores sobre propostas submetidas e resultado aplicado (preço único).

O Banco Central do Brasil, tendo em vista o disposto na Resolução CMN nº 2.939, de 26 de março de 2002, e na Resolução BCB nº 76, de 23 de fevereiro de 2021, torna público que, das 11:30 às 11:40 horas do dia 17 de outubro de 2025, acolherá propostas das instituições financeiras através do Sistema Leilão do Departamento das Reservas Internacionais (Depin), para a realização de operações de swap a serem registradas na B3 - Brasil, Bolsa, Balcão S.A., nos termos do "Contrato de Swap Cambial com Ajuste Periódico Baseado em Operações Compromissadas de Um Dia - SCS" daquela bolsa, com as seguintes características:

                  Posição          Posição
Data de       Data de       assumida pelo    assumida pelas   Quantidade de
Inicio        Vencimento    Banco Central    Inst.Financeiras Contratos

03/11/2025 02/02/2026     Compradora       Vendedora        até 40.000
03/11/2025 02/03/2026     Compradora       Vendedora        até 40.000

2. Serão aceitos no máximo até 40.000 (quarenta mil) contratos a serem distribuídos a critério do Banco Central do Brasil, entre os vencimentos acima mencionados.

3. Na formulação das propostas, limitadas a 5 (cinco) por instituição, deverão ser informadas a quantidade de contratos, em múltiplo de 100 (cem), e a respectiva taxa de juros representativa de cupom cambial, expressa como taxa linear anual, base 360 (trezentos e sessenta) dias corridos, com 3 (três) casas decimais.

4. Na apuração da presente oferta pública será utilizado o critério de preço único, acatando-se todas as propostas com taxa igual ou inferior à taxa máxima aceita pelo Banco Central do Brasil, a qual será aplicada a todas as propostas vencedoras.

5. O resultado desta oferta pública será divulgado após apuração realizada pelo Banco Central do Brasil.

6. Após a divulgação do resultado, o Banco Central do Brasil enviará à B3 a relação das instituições contempladas, a quantidade de contratos aceita para cada uma e a taxa de juros apurada no leilão.

7. Conforme previsto em Ofício-circular da B3, as instituições que tiverem suas propostas aceitas deverão eleger uma corretora associada àquela bolsa para que proceda ao pré-registro das operações de swap de que se trata.

8. As pessoas físicas e as demais pessoas jurídicas poderão participar da oferta de que trata este comunicado, por intermédio das instituições referidas no parágrafo primeiro.

9. A presente oferta pública será realizada exclusivamente através do Sistema Leilão do Departamento das Reservas Internacionais (Depin).

Departamento das Reservas Internacionais
LUIS GUILHERME SICILIANO PONTES
Chefe

Comunicado N° 44.047

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