O IMA-Geral, índice que expressa a carteira de títulos públicos em mercado, registrou em junho variação de 0,82%, o que resultou em uma performance de 6,2% no semestre. De acordo com o Boletim ANBIMA de Renda Fixa, no mesmo período de 2016, o indicador teve retorno bem superior: 12,9%. A variação se deu, na época, por conta da expectativa de queda de juros – a taxa Selic estava em 14,25%.
Mercado de capitais: emissões avançam 30% no primeiro semestre
Fundos de investimento: captação é recorde na primeira metade do ano
Quer receber nossos boletins gratuitamente? Cadastre-se!
Em 2017, o IRF-M, índice que espelha a carteira de títulos prefixados, apresentou retorno de 7,8%. Os títulos de prazo acima de um ano, representados pelo IRF-M1+, e os de até um ano, expressos pelo IRF-M 1, avançaram 8,4% e 6,1%, respectivamente. A carteira das NTN-Bs, refletida pelo IMA-B, sofreu variação de 5%. O IMA-B5+, que reflete as NTN-Bs com prazo acima de cinco anos, valorizou 4,9%, enquanto as de até cinco anos elevaram-se em 5,2%.
Desde maio, com a piora do ambiente político, as trajetórias dos índices tornaram-se mais voláteis. O movimento impactou, em especial, aqueles de maior duration com exposição ao risco e que estão mais correlacionados à expectativa da trajetória da economia no longo prazo. Na contramão, o quadro de maior incerteza favoreceu as aplicações mais conservadoras, de menor exposição ao risco, representadas pelo aumento da demanda por LFTs, papéis que rendem a taxa Selic diária. Entre maio e junho, a rentabilidade do IMA-S, que representa a carteira destes títulos em mercado, provocou uma valorização do índice superior ao retorno auferido pela taxa Selic. Em junho, a rentabilidade do IMA-S representou o equivalente a 112% da taxa Selic.
