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Preço Sobre Patrimônio Líquido no Valuation
Explica o uso do indicador Preço sobre Patrimônio Líquido na avaliação de empresas e sua relevância em setores financeiros.
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Perguntas e respostas
O que é o índice PPL?
O índice PPL, ou Preço sobre Patrimônio Líquido (Price To Equity), é um múltiplo de valuation que compara o valor de mercado de uma empresa com seu patrimônio líquido.
Como é calculado o valor de mercado de uma empresa?
O valor de mercado de uma empresa é calculado multiplicando a cotação das ações pela quantidade de ações que a empresa possui. Se a empresa tiver diferentes classes de ações, é necessário calcular o valor de mercado de cada classe separadamente e depois somar os valores.
O que é patrimônio líquido?
Patrimônio líquido é a diferença entre os ativos e passivos de uma entidade. Representa o valor contábil da empresa.
Por que o índice PPL pode ser próximo de 1 em instituições financeiras?
Em instituições financeiras, o índice PPL pode ser próximo de 1 porque muitos dos seus ativos e passivos são mensurados a valor de mercado ou a valor presente, refletindo mais precisamente o valor de mercado da empresa.
Por que o índice PPL tende a ser maior do que 1 em empresas com valor agregado alto?
Em empresas com valor agregado alto, muitos itens valiosos, como marcas desenvolvidas internamente, não estão contabilizados no balanço. Assim, o valor de mercado da empresa tende a ser maior do que o patrimônio líquido, resultando em um índice PPL maior do que 1.
O que pode indicar um índice PPL menor do que 1?
Um índice PPL menor do que 1 pode indicar que a empresa está subvalorizada (preço baixo) ou que o mercado está percebendo problemas não refletidos na contabilidade.
Qual foi o exemplo dado para ilustrar um índice PPL menor do que 1?
O exemplo dado foi a Petrobras nos anos de 2014/2015, quando o valor de mercado da empresa caiu devido à Operação Lava Jato e à queda do preço do barril de petróleo, resultando em um índice PPL menor do que 1.
Por que a contabilidade não reflete todo o valor de uma empresa?
A contabilidade não reflete todo o valor de uma empresa porque muitos ativos são mensurados ao valor de custo e não ao valor justo. Além disso, ativos intangíveis desenvolvidos internamente, como marcas, não são contabilizados.
Autor
Eric Barreto
Partner e Prof. do Insper
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