015-2025-VNC - 015-2025-VNC-Comunicado Externo

As definições sobre o modelo de encerramento do tipo otimizado podem ser encontradas no Manual de Administração de Risco da Câmara B3.Este manual está disponível no site da B3 (www.b3.com.br), na seção de Regulação, seguindo o caminho: Estrutura normativa, Regulamentos e manuais, Compensação, liquidação e gerenciamento de riscos.

A metodologia CORE é mencionada como a abordagem utilizada pela Câmara B3 para o cálculo de risco.A definição de uma estratégia de encerramento de portfólio é descrita como a primeira etapa desta metodologia.Não são fornecidos detalhes adicionais sobre as outras etapas ou características da metodologia CORE com base nas informações disponíveis.

A lista de instrumentos selecionados e os parâmetros utilizados na estratégia de encerramento do tipo otimizado pela B3 estão disponíveis no site oficial da B3 (www.b3.com.br).O caminho para encontrar essas informações é: Produtos e Serviços, Compensação e Liquidação, Clearing B3, Administração de Riscos, Risco Intradiário, Parâmetros do Modelo de Risco, item 7.4 Estratégia de Encerramento.

Conforme comunicado em 17 de abril de 2025 (Comunicado Externo 015/2025-VNC), a B3 ampliou, a partir de 25 de abril de 2025, a relação dos principais fatores de risco aos quais a estratégia de encerramento do tipo otimizado é aplicada no modelo de cálculo de risco da Câmara B3.A mudança incluiu um grupo selecionado de contratos e instrumentos cujo principal fator de risco é o cupom de inflação (IPCA) em reais, especificamente o Contrato Futuro DAP, no conjunto de instrumentos passíveis dessa estratégia otimizada.Essa ampliação segue o disposto no Ofício Circular 098/2022-PRE de 16/08/2022, que tratou da estratégia otimizada.

Um principal fator de risco refere-se à fonte primária de risco associada a um determinado instrumento financeiro ou conjunto de instrumentos.No contexto de uma comunicação da B3 de abril de 2025 (Comunicado Externo 015/2025-VNC), o termo foi usado para identificar o cupom de inflação (IPCA) em reais como o principal fator de risco para um grupo selecionado de contratos (Contrato Futuro DAP). Estes passaram a ser incluídos na estratégia de encerramento do tipo otimizado da Câmara B3 a partir de 25 de abril de 2025.

A estratégia de encerramento do tipo otimizado é uma abordagem específica dentro do cálculo de risco da Câmara B3 que busca aumentar a eficiência e a precisão desse cálculo.Seu objetivo é minimizar a exposição de um portfólio a determinados fatores de risco durante o processo de encerramento. Isso é feito por meio da identificação e preservação de proteções (hedge) existentes no portfólio.

A estratégia de encerramento é definida como a primeira etapa do cálculo de risco que utiliza a metodologia CORE.Ela consiste em estabelecer, para um determinado portfólio, o conjunto de procedimentos que devem ser executados a cada dia para seu completo encerramento, levando em conta suas posições e garantias. Esses procedimentos determinam a quantidade de dias necessária para que as posições e garantias do portfólio sejam encerradas.O cálculo de risco é então realizado aplicando cenários de variação de preços às posições em aberto e às operações de encerramento definidas pela estratégia.