049-2025-VNC - 049-2025-VNC-Comunicado Externo

Antes da alteração implementada em 25 de agosto de 2025, a taxa média de empréstimo de ativos era apurada e divulgada de forma separada para cada modalidade de negociação. As modalidades consideradas eram: (i) Registro; (ii) Negociação Eletrônica D+0; e (iii) Negociação Eletrônica D+1.

As taxas médias de cada ativo são publicadas diariamente nos seguintes canais:No site da B3, por meio do Boletim Diário do Mercado, na seção da Clearing, na tabela de “Empréstimos registrados”.Na plataforma de troca de arquivos Secure Client, através do arquivo ARQ.SI.002.

A nova metodologia de cálculo da taxa média de empréstimo de ativos entrou em vigor em 25 de agosto de 2025. Esta data foi estabelecida no Comunicado Externo 049/2025-VNC, que corrigiu a data de 18 de agosto de 2025, informada anteriormente no Comunicado Externo 045/2025-VNC.

Se não houver nenhum negócio de empréstimo para um determinado ativo em um dia, seja antes ou após a aplicação dos filtros de outliers, a taxa média para esse dia (t) será igual à última taxa média publicada para o ativo no dia anterior (t-1).

Não. A alteração na metodologia foi projetada para não causar impacto técnico no mercado. Por isso, os arquivos e layouts já existentes não foram modificados.Apesar de o cálculo ser unificado, a divulgação continua nos mesmos campos de antes. A diferença é que os campos para as taxas de Registro, Negociação Eletrônica D+0 e Negociação Eletrônica D+1 passaram a exibir o mesmo valor, correspondente à taxa única calculada pela nova metodologia.

A partir de 25 de agosto de 2025, a metodologia de cálculo da taxa média de empréstimo de ativos foi alterada para unificar a apuração, conforme o Comunicado Externo 049/2025-VNC. Em vez de calcular taxas separadas para cada modalidade (Registro, Negociação Eletrônica D+0 e Negociação Eletrônica D+1), passou-se a apurar uma taxa única considerando os negócios de todas as modalidades em conjunto.Adicionalmente, a nova metodologia introduziu a aplicação de filtros estatísticos para remover outliers (valores atípicos) antes de se chegar à taxa média final.

Conforme a metodologia implementada em 25 de agosto de 2025, o cálculo da taxa média de empréstimo de ativos é feito de forma unificada para todas as modalidades e segue duas etapas principais:Primeiro, aplica-se um filtro para excluir outliers (taxas de negócio atípicas). São definidos um limite inferior (20% × μ) e um superior (μ + σ ∗ Φ⁻¹(99%)), onde μ é a média aritmética simples das taxas do dia, σ é o desvio padrão populacional, e Φ⁻¹ é a função inversa da distribuição cumulativa normal padrão. Apenas as taxas que se encontram dentro desse intervalo são consideradas válidas.Segundo, a taxa média final é calculada como uma média ponderada, utilizando apenas as taxas válidas. Cada taxa é ponderada pela respectiva quantidade negociada, garantindo que operações maiores tenham mais peso no resultado.