057-2025-VNC - 057-2025-VNC-Ofício Circular

Quais instrumentos são contemplados pela estratégia de encerramento otimizado mencionada no Manual de Administração de Risco?

A estratégia envolve opções e futuros de BGI, CCM e ICF.

O que caracteriza a estratégia de encerramento do tipo otimizado?

É uma forma de encerrar posições que busca a melhor combinação possível entre instrumentos, considerando opções e futuros de BGI, CCM e ICF, para reduzir o risco de forma eficiente. Essa estratégia pode, quando elegível, acessar provisão de liquidez limitada.

Quais são os principais aprimoramentos introduzidos na nova versão do Manual de Administração de Risco da Câmara B3?

Os aprimoramentos concentram-se em dois pontos:1) Estratégia de encerramento do tipo otimizado, que passa a cobrir opções e futuros de BGI, CCM e ICF.2) Inclusão de um modelo que permite que subconjuntos de posições tenham seu risco calculado de forma independente das demais posições de um portfólio.

Onde é possível consultar a lista de instrumentos mapeados em fatores de risco independentes?

A lista está no arquivo de Mapeamento de Grupos de Instrumentos Padronizados, acessível em Market Data e Índices > Serviços de Dados > Market Data > Histórico > Boletim Diários > Pesquisa por Pregão.

A metodologia de risco descrita nas seções 7.5 a 7.9 do Manual sofreu alterações?

Não. A atualização não modifica a metodologia dessas seções.

Como funciona a provisão de liquidez limitada para estratégias de encerramento otimizadas?

A Câmara B3 poderá fornecer recursos de liquidez de forma restrita e temporária, exclusivamente para contratos de opções que façam parte de estratégias otimizadas. O objetivo é cobrir necessidades pontuais de liquidez decorrentes dessas operações.

Quais subseções do Capítulo 7 do Manual foram criadas ou ajustadas na nova versão?

Alterações principais:• 7.4.2.7 – Estratégias de encerramento do tipo otimizado passaram a ser elegíveis à provisão de liquidez.
• 7.10.2.1 – Reposicionamento do parágrafo sobre seleção de cenário envelope para maior clareza.
• 7.10.2.2 – Criação de subseção que descreve a metodologia para conjuntos de fatores de risco independentes.
• 7.10.2.3 – Ajustes de título e inclusão de posições em opções entre os elegíveis ao mapeamento de fatores de risco independentes.

Qual é o conceito de "fatores primitivos de risco independentes" introduzido no Manual?

São fatores de risco cuja variação pode ser analisada isoladamente dentro do modelo. Instrumentos mapeados nesses fatores, ou em conjuntos deles, têm seu risco mensurado de maneira independente, melhorando a precisão da avaliação.

Como entrar em contato com a Diretoria de Administração de Risco da B3 para obter mais informações?

Telefone: +55 (11) 2565-5031
E-mail: [email protected]

Quais são as condições de acesso à provisão de liquidez para estratégias otimizadas?

O acesso está restrito ao cálculo de risco de posições alocadas, sob a modalidade de colateralização pelo comitente.

Quando a nova versão do Manual de Administração de Risco da Câmara B3 entra em vigor?

A nova versão entra em vigor em 15 de dezembro de 2025.

O que significa calcular o risco de subconjuntos de posições de forma independente?

Significa que partes específicas de um portfólio podem ser avaliadas separadamente do restante, permitindo identificar e gerenciar riscos sem a influência das demais posições. Isso é útil, por exemplo, quando há instrumentos com pay-off não linear que precisam de tratamento diferenciado.