Comunicado N° 45.303

Qual a importância das datas de início e vencimento nos contratos de swap cambial?

A data de início marca o começo da vigência do contrato, quando as obrigações de ambas as partes passam a valer. A data de vencimento indica o momento em que ocorre a liquidação final dos ajustes financeiros. No exemplo de 2026, o swap inicia em 01/06/2026 e vence em 01/09/2026, perfazendo um prazo de três meses.

Qual é o papel de um leilão de swap cambial conduzido pelo Banco Central do Brasil?

O leilão permite que o Banco Central disponibilize contratos de swap ao mercado, atendendo à demanda por hedge cambial e sinalizando sua atuação na política monetária e cambial. Esse mecanismo auxilia no equilíbrio entre oferta e demanda de dólares e contribui para a estabilidade dos preços e da taxa de câmbio.

Existe limite de propostas por instituição em leilões de swap cambial?

Sim. Normalmente o regulamento do leilão impõe um teto. No leilão identificado como 169/2026, cada instituição financeira pôde apresentar até cinco propostas.

O que é um "swap cambial tradicional"?

Trata-se de um derivativo em que se trocam fluxos financeiros referenciados em taxa de câmbio por fluxos atrelados a taxa de juros doméstica. No Brasil, é usado pelo Banco Central para oferecer proteção cambial ao mercado, reduzindo a volatilidade do dólar e ajudando na gestão das reservas internacionais.

Quem é responsável pela execução operacional dos leilões de swap cambial no Banco Central do Brasil?

O Departamento das Reservas Internacionais (DEPIN) conduz essas operações, sob a direção do Chefe de Unidade e, quando aplicável, de seu Chefe Adjunto.

O que é "volume da oferta" em um leilão de swap cambial?

É a quantidade total de contratos disponibilizados no leilão. No aviso analisado, foram ofertados 40.000 contratos, representando o total de posições que o mercado pode adquirir.

Qual moeda costuma servir de referência nos swaps cambiais tradicionais ofertados pelo Banco Central do Brasil?

A referência é tipicamente o dólar dos Estados Unidos (USD), pois ele representa a principal moeda utilizada nas transações internacionais do país e no mercado doméstico de derivativos cambiais.

O que é "período de acolhimento de propostas" em um leilão de swap?

É a janela de tempo em que as instituições credenciadas podem enviar suas ofertas ao Banco Central. Fora desse intervalo, novas propostas não são aceitas para aquele leilão específico.

Qual a diferença entre "volume da oferta" e "nocional em USD"?

O volume da oferta indica o número de contratos de swap disponíveis, enquanto o nocional expressa o valor financeiro total a que esses contratos se referem, expresso em dólares norte-americanos. Por exemplo, 40.000 contratos somando um nocional de USD 2 bilhões equivalem, em média, a USD 50 mil por contrato.

O que significa o Banco Central estar na "posição compradora" em um swap cambial?

Quando o Banco Central assume a posição compradora, ele recebe variação cambial (dólar) e paga a variação de uma taxa de juros doméstica. Na prática, a autoridade monetária oferece proteção contra a alta do dólar para o mercado financeiro.

O que significa a numeração de um leilão, como "169/2026"?

O primeiro número indica a ordem sequencial do leilão no ano e o segundo indica o próprio ano de realização. Assim, "169/2026" corresponde ao 169.º leilão de swap cambial realizado em 2026.

Por que as instituições financeiras ficam na "posição vendedora" em swaps cambiais oferecidos pelo Banco Central?

Ao assumir a posição vendedora, a instituição paga a variação cambial ao Banco Central e recebe a taxa de juros doméstica. Isso serve como hedge para bancos, exportadores ou investidores expostos à alta do dólar, transferindo o risco cambial para o Banco Central.