A desaceleração dos índices de inflação, ao lado da trajetória de valorização do real em relação ao dólar americano contribuíram para reforçar as expectativas de um cenário de inflação mais baixa e queda dos juros para os próximos meses.
Segundo o Boletim de Renda Fixa de abril, essa percepção pôde ser observada na valorização dos índices que replicam a performance das carteiras de títulos públicos prefixados e indexados de maior duration, mais sensíveis às variações dos juros. O IRF-M 1+, que reflete a carteira prefixada acima de um ano, registrou retorno mensal de 5,21% e o IMA-B 5+, que representa a carteira das NTN-B acima de cinco anos, variou 8,30%, resultado que garantiu a esse indicador a melhor performance no ano entre os subíndice do IMA (12,62%).
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O IMA-S, que reflete a carteira das LFT marcada a mercado, apresentou rentabilidade de 1,12% em março, resultado inferior à taxa Selic (1,16%). No ano, o índice apresenta o menor retorno entre os subíndices do IMA (3,18%). A queda de atratividade desse título é observada também no mercado primário, onde o Tesouro Nacional tem reduzido o volume ofertado a cada leilão e operado com taxas médias de colocação que indicam crescente deságio nos preços pagos pelos adquirentes.
No mercado secundário, os títulos prefixados registraram volume médio de negócios de R$ 14,1 bilhões, com aumento de 38% em relação ao mês anterior (em fevereiro já havia sido registrada elevação de 40% no volume).
