Na contabilidade de hedge, um derivativo é geralmente designado na totalidade da variação do seu valor justo. No entanto, o IFRS 9 / CPC 48 autoriza a designação de um componente de risco como instrumento de hedge ou como item protegido.
Para ser elegível como item protegido, o componente de risco deve ser identificável de forma separada do item financeiro ou não financeiro, e as alterações nos fluxos de caixa ou no valor justo do item atribuível a alterações nesse componente de risco devem ser mensuráveis de forma confiável.
Por exemplo, é possível segregar o “componente juros” do “componente câmbio” de um contrato a termo, excluindo o efeito do componente juros da relação de hedge.
Assim apresentamos um exemplo:
Uma empresa exportadora de trigo, cuja moeda funcional é o real, possui uma previsão de vendas futuras de trigo para um volume de 1.000.000 de dólares, e possui o mesmo valor em dívidas dolarizadas, com o objetivo de alinhar os fluxos de caixa de entradas e de saídas em dólares, protegendo-se contra uma variação cambial desfavorável.
Para tanto, a empresa deseja designar essa relação de proteção para hedge accounting. Embora a empresa continue estando sujeita ao risco de variação do preço do trigo, ela pode designar na relação de hedge somente a variação atribuível à variação cambial do item protegido.
Premissas:
- Volume projetado de vendas: USD 1.000.000
- Volume contratado de dívidas: USD 1.000.000
- Preço do câmbio à vista na data da designação (t0): 3,2 BRL/USD
- Preço do câmbio à vista na data do teste de efetividade (t1): 5,00 BRL/USD
- Taxa de juros da dívida: Libor
- A relação é designada como um hedge de fluxo de caixa
- A relação de hedge é 100% efetiva
Na data da designação (t0) não há nenhum registro contábil, pois, a variação cambial designada na relação de hedge inicia a partir do segundo dia de designação.
No 1º mês (t1) após a designação do hedge accounting, os efeitos contábeis são os seguintes:
Variação cambial do instrumento de hedge = 1.000.000 x (5,00-3,20)=R$ 1.800.000, sendo que o valor contábil da dívida passa a ser R$ 5.000.000, ainda sem considerar o efeito dos juros e da variação cambial sobre esses juros incorridos.
Débito – Reserva de hedge (PL)
Crédito – Passivo financeiro 1.800.000
No 1º mês (t1) após a designação do hedge accounting, a taxa libor foi de 1,5% a.a, então, os efeitos contábeis são os seguintes:
Dívida corrigida em dólar = 1.000.000 x (1+0,015x30/360)=US$ 1.001.233
Dívida corrigida em reais = 1.001.233 x 5,00=R$ 5.006.164
Débito – Despesa financeira
Crédito – Passivo financeiro 6.164
O valor total do respectivo registro contábil representa os componentes de juros e variação cambial sobre os juros incorridos. Como o hedge accounting designou somente o montante de 1.000.000 dólares, o efeito dos juros e da variação cambial sobre juros deve ser reconhecido diretamente no resultado.
É importante ressaltar que, enquanto as vendas protegidas não forem realizadas, o efeito cambial sobre as receitas de vendas não impacta o resultado contábil. Dessa forma, supondo que as vendas somente sejam realizadas nos próximos meses, o valor da variação cambial da dívida contabilizado no PL fica aguardando a realização dessas vendas, e deve ser amortizado no resultado à medida que essas vendas também impactem o resultado.
Caso essa relação de hedge não fosse designada como um hedge de fluxo de caixa, a variação cambial da dívida teria impactado o resultado financeiro em R$ 1.806.164 negativos, e não estaria claro que a maior parte, referente à variação cambial sobre o principal, seria compensada futuramente pelas receitas em dólares. Consideramos que é mais fácil montar uma estrutura de hedge accounting e evidenciação claras do que gastar recursos futuramente para tentar explicar um resultado contábil adverso e que não condiz com o fluxo financeiro da transação.
