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Conceito de Mercados Futuros
Explica como funcionam os contratos futuros, incluindo negociação, margem de garantia e ajustes diários.
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Perguntas e respostas
O que são mercados futuros?
Mercados futuros são ambientes onde se negociam contratos de derivativos padronizados através de corretoras. Esses contratos permitem a compra e venda de ativos em uma data futura a um preço previamente estabelecido.
Como funcionam os contratos futuros?
Os contratos futuros exigem que os participantes façam um depósito de margem de garantia para mitigar o risco de crédito. As ordens de compra e venda são enviadas através de corretoras para o sistema das bolsas, onde são negociadas eletronicamente.
O que é margem de garantia?
A margem de garantia é um depósito exigido dos participantes dos mercados futuros para mitigar o risco de crédito. Ela é utilizada pela bolsa para liquidar posições em caso de inadimplência de um dos participantes.
Qual a importância das corretoras nos mercados futuros?
As corretoras são intermediárias essenciais nos mercados futuros, pois é através delas que os participantes enviam suas ordens de compra e venda para o sistema das bolsas.
Como são padronizados os contratos futuros?
Os contratos futuros são padronizados em termos de tamanho do lote e vencimento. Cada ativo objeto possui regras específicas de funcionamento, que devem ser consultadas antes de iniciar a negociação.
O que é ajuste diário nos contratos futuros?
O ajuste diário é um mecanismo que mitiga o risco de crédito e equaliza as posições dos participantes diariamente. Ele é uma diferença importante entre contratos futuros e contratos a termo, que normalmente têm um único ajuste no vencimento.
Quais são as implicações do ajuste diário para empresas não financeiras?
Para empresas não financeiras, o ajuste diário pode trazer volatilidade ao caixa, tornando-se uma escolha menos recomendada para operações de hedge, pois afeta o fluxo de caixa diariamente.
O que é entrega física em contratos futuros?
Em alguns contratos futuros, especialmente no mercado de commodities, pode haver a entrega física do ativo. É importante observar o prazo antes do vencimento em que o contrato entra em seu período de entrega física para evitar a necessidade de entrega do ativo.
Como é calculada a margem de garantia?
A margem de garantia é calculada com base na volatilidade do ativo objeto e no prazo da negociação. Um modelo conhecido para esse cálculo é o Value at Risk (VaR), que mensura o risco de crédito envolvido.
O que é Value at Risk (VaR)?
Value at Risk (VaR) é um modelo utilizado para calcular a margem de garantia, mensurando o risco de crédito envolvido em uma operação. Ele estima quanto um participante pode ter de ajuste a pagar com base na volatilidade do ativo objeto e no prazo da negociação.
Como funciona a margem de garantia no mercado de balcão?
No mercado de balcão, a margem de garantia é traduzida no formato de linha de crédito. Os participantes aprovam uma linha de crédito um para o outro, respeitando o cálculo que traduz a expectativa de um possível pagamento de ajuste no futuro.
O que é a convergência de preço entre o futuro e o à vista?
A convergência de preço entre o futuro e o à vista ocorre à medida que o contrato futuro se aproxima do vencimento, tornando-se mais próximo do preço à vista. Esse processo segue ritmos diferentes para cada tipo de ativo objeto, dependendo dos fundamentos que movem cada mercado.
Autor
Berenice Righi Damke
Referência em Hedge de Empresas, Derivativos e Gestão de Riscos Financeiros. Sócia fundadora da Damke Consultoria e Treinamento e Professora do Insper
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