Opções de venda - Put

Opções de Venda, também chamadas de Put, são derivativos que dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender um ativo a um preço predeterminado (Strike) em uma data futura específica.

Uma empresa exportadora compra uma Put para se proteger da baixa da taxa de câmbio, garantindo que poderá vender a moeda estrangeira a um preço fixo, independentemente de flutuações desfavoráveis no mercado.

'At-the-Money Forward' refere-se a uma opção cujo preço de exercício (Strike) é exatamente igual ao preço futuro (Forward) do ativo para aquele prazo específico.

O prêmio de uma Put é o custo pago pelo comprador para adquirir o direito de vender o ativo. No exemplo dado, o prêmio é de R$ 40,00 a cada US$ 1.000,00.

A paridade da Put e da Call é uma lei que estabelece que, quando uma Call e uma Put são negociadas com o mesmo preço de exercício (Strike) e prazo, elas têm o mesmo custo ou prêmio.

Se a taxa de câmbio ficar abaixo do preço de exercício da Put, a opção será exercida, permitindo que o comprador venda a moeda estrangeira ao preço fixo estabelecido, protegendo-se da desvalorização.

Se a taxa de câmbio ficar acima do preço de exercício da Put, a opção não será exercida e 'virará pó', pois a exportação trará mais reais do que o preço fixo estabelecido.

O prêmio pago inicialmente deve ser considerado no cálculo do Hedge, o que pode resultar em uma pequena diferença no valor final recebido, comparado ao preço de exercício fixado.

Existem semelhanças e diferenças entre usar um NDF (Non-Deliverable Forward) e uma opção para Hedge. Cada um tem seus prós e contras, e a melhor solução pode ser uma combinação dos dois, dependendo das necessidades da companhia.