B3 estabelece e detalha margens mínimas para operações day trade com futuros de criptoativos e Micro Índice Bovespa B3 BR+.
💸 Valores de margem mínima definidos:
• Bitcoin: R$50,00 (aplicável desde 16/06/2024)
• Ether: R$40,00
• Solana: R$60,00
• Micro de Índice Bovespa B3 BR+: R$45,00
🔄 Revisão trimestral dos valores pela B3 para adequação ao mercado.
💻 Participantes devem divulgar as margens mínimas exigidas em seus sites.
⏱️ Monitoramento de zeragens rápidas (em até 60 segundos) através dos indicadores ZER (compulsória pela corretora) e ZAS (sistemática via parâmetros do investidor).
⚠️ Rito de sanção será iniciado se um dos indicadores (ZER ou ZAS) ultrapassar 5,0% de zeragens rápidas, com mais de 100 ocorrências no mês.
📊 B3 divulgará indicadores diários e mensais (acumulado) aos participantes para acompanhamento.
Este Ofício Circular detalha as obrigações dos participantes de negociação plenos e daqueles que oferecem determinados contratos futuros para investidores de varejo, no que tange ao controle de alavancagem. Conforme o Manual de Procedimentos Operacionais de Negociação da B3, é exigida a adoção de margem mínima em operações day trade para os seguintes contratos:
Contrato Futuro de Bitcoin: R$50,00 (esta margem aplica-se desde 16/06/2024, data em que ocorreu a alteração do tamanho do contrato).
Contrato Futuro de Ether: R$40,00.
Contrato Futuro de Solana: R$60,00.
Contrato Futuro Micro de Índice Bovespa B3 BR+: R$45,00.
A B3 revisará esses valores trimestralmente, ajustando-os conforme a exposição nocional e a volatilidade dos contratos, se necessário. Os participantes de negociação têm a obrigação de declarar, por escrito e em seus respectivos sites, a margem mínima exigida por contrato.
Para monitorar o cumprimento da margem mínima e proteger o investidor de zeragens rápidas, a B3 acompanhará o percentual de zeragens comandadas pelas corretoras que ocorrem em até 60 segundos. Serão utilizados dois indicadores principais:
ZER (sender location ZER): Refere-se a zeragens compulsórias, quando a corretora, sob sua responsabilidade de gerenciamento de risco, reverte ou reduz a posição do cliente ao atingir o limite de perda estipulado pela própria corretora.
ZAS (sender location ZAS): Indica zeragens realizadas sistematicamente pela corretora com base em parâmetros definidos pelo próprio investidor.
O cálculo mensal desses indicadores pela B3 envolverá: (I) identificação das atuações de redução ou liquidação de posição pela corretora (para ZER e ZAS, individualmente); (II) registro do horário da atuação; (III) cálculo do horário médio da montagem da posição (duration ponderada pela quantidade); (IV) definição do tempo de duração da posição; (V) contagem total de atuações da corretora por sender location; (VI) contagem de atuações ocorridas em até 60 segundos por sender location; e (VII) divisão do número de atuações em até 60 segundos pelo número total de atuações, para cada sender location.
Caso um dos indicadores mensais (ZER ou ZAS) ultrapasse o patamar de 5,0% das zeragens (apurado com uma casa decimal), e desde que o número de atuações da corretora em até 60 segundos seja superior a 100 no mês, a B3 iniciará o rito de sanção previsto no Manual de Procedimentos Operacionais de Negociação da B3.
A B3 apurará e divulgará diariamente os indicadores ZER e ZAS, tanto na visão diária quanto na acumulada no mês, para cada participante. Isso permitirá que os participantes monitorem seus indicadores e tomem as ações necessárias.
Como disposições gerais, informa-se que os sender locations estão disponíveis no arquivo "Sender Location", no site da B3. Os indicadores e parâmetros de margem mínima podem ser reavaliados e alterados pela B3 a qualquer momento. As notificações de superação dos indicadores e as atuações da B3 no âmbito do rito de sanção serão comunicadas à BSM Supervisão de Mercados (BSM).
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Perguntas e respostas
Como a B3 calcula mensalmente os indicadores de atuações de zeragem ZER e ZAS?
Para o cálculo mensal de cada um dos indicadores de atuações de zeragem (ZER e ZAS) pelas corretoras, a B3 realiza os seguintes procedimentos:(I) Identificação das atuações com redução ou liquidação completa da posição pela corretora através de ordens, utilizando o sender location ZER e o sender location ZAS, individualmente.(II) Identificação do horário da atuação da corretora, que é o momento em que ocorreu a atuação para redução ou liquidação completa da posição.(III) Identificação do horário médio da montagem da posição, por meio do cálculo da duration ponderada pela quantidade de cada negócio durante a montagem da posição.(IV) Definição do tempo de duração da posição, subtraindo o horário médio da montagem da posição do horário da atuação da corretora.(V) Contagem do número total de atuações da corretora para cada sender location (para redução ou liquidação completa da posição).(VI) Contagem de quantas atuações da corretora ocorreram em até 60 segundos (para redução ou liquidação completa da posição) para cada sender location.(VII) Divisão do número de atuações que ocorreram em até 60 segundos, inclusive, pelo número total de atuações para cada sender location.
Qual é a margem mínima requerida em operações <em>day trade</em> para o Contrato Futuro de Solana, conforme o Ofício Circular 021/2025-VPC?
A margem mínima requerida em operações day trade para o Contrato Futuro de Solana é de R$60,00 (sessenta reais).
A quem são comunicadas as notificações de superação dos indicadores de zeragem e as atuações da B3 no âmbito do rito de sanção?
As notificações de superação dos indicadores feitas aos participantes, bem como as atuações da B3 no âmbito do rito de sanção, são comunicadas à BSM (B3 Supervisão de Mercados).
O que é o indicador de zeragem ZER (<em>sender location</em> ZER)?
O indicador de zeragem pelo sender location (ZER) refere-se a zeragens compulsórias. Estas ocorrem quando a corretora, sob sua responsabilidade de controle e gerenciamento de risco e por meio de sua área de riscos, reverte ou reduz a posição de seu cliente quando este atinge o limite de perda estipulado pela própria corretora.
O que é exigido dos participantes de negociação para o controle de alavancagem em operações <em>day trade</em> com futuros de criptomoedas e Futuro Micro de Índice Bovespa B3 BR+?
Para o controle de alavancagem em operações day trade com o Contrato Futuro de Bitcoin, Contrato Futuro de Ether, Contrato Futuro de Solana e Contrato Futuro Micro de Índice Bovespa B3 BR+, os participantes de negociação devem adotar uma margem mínima.
Com que frequência a B3 revisa os valores de margem mínima para os contratos futuros de criptomoedas e o Futuro Micro de Índice Bovespa B3 BR+?
A B3 revisa os valores de margem mínima trimestralmente. O objetivo dessa revisão é, se necessário, ajustar a margem requerida aos patamares de exposição nocional e volatilidade dos contratos.
Os indicadores e parâmetros de margem mínima podem ser alterados pela B3?
Sim, os indicadores e parâmetros de margem mínima podem ser reavaliados e alterados pela B3 a qualquer momento. Isso é feito para garantir a compatibilidade da metodologia de avaliação de margem mínima com o contexto do mercado.
Qual o tema do Ofício Circular 021/2025-VPC da B3, datado de 12 de junho de 2025?
O Ofício Circular 021/2025-VPC, emitido em 12 de junho de 2025, trata da divulgação dos valores de margem mínima para o Futuro de Bitcoin, Futuro de Ethereum (referido como Ether no corpo do documento), Futuro de Solana e Futuro Micro de Índice Bovespa B3 BR+. Também detalha o monitoramento do atendimento a essa margem mínima.
O que é o indicador de zeragem ZAS (<em>sender location</em> ZAS)?
O indicador de zeragem pelo sender location (ZAS) refere-se a zeragens realizadas sistematicamente pela corretora com base em parâmetros definidos pelo próprio investidor.
Qual é a margem mínima requerida em operações <em>day trade</em> para o Contrato Futuro Micro de Índice Bovespa B3 BR+, conforme o Ofício Circular 021/2025-VPC?
A margem mínima requerida em operações day trade para o Contrato Futuro Micro de Índice Bovespa B3 BR+ é de R$45,00 (quarenta e cinco reais).
Quando a B3 inicia o rito de sanção relacionado aos indicadores de zeragem ZER ou ZAS?
A B3 inicia o rito de sanção, disposto no Manual de Procedimentos Operacionais de Negociação da B3, se um dos dois indicadores mensais (para “ZER” ou “ZAS”) superar o patamar de 5,0% das zeragens (apurados com uma casa decimal), desde que o número de atuações da corretora em até 60 segundos seja superior a 100 no mês.
Com que frequência e como a B3 divulga os indicadores de zeragem ZER e ZAS aos participantes?
A B3 apura diariamente os indicadores de zeragem pelo sender location “ZER” e pelo sender location “ZAS”, individualmente. Ela os divulga para cada participante tanto na visão diária como na acumulada no mês. Isso permite que os participantes monitorem seus indicadores e tomem as ações que julgarem necessárias ao longo do mês.
Qual é a margem mínima requerida em operações <em>day trade</em> para o Contrato Futuro de Ether, conforme o Ofício Circular 021/2025-VPC?
A margem mínima requerida em operações day trade para o Contrato Futuro de Ether é de R$40,00 (quarenta reais).
Onde podem ser encontradas informações sobre os <em>sender locations</em>?
Os sender locations estão disponíveis no arquivo “Sender Location”, no site da B3. A localização exata ou o link para este arquivo não são fornecidos.
Como a B3 monitora o atendimento à margem mínima pelos participantes de negociação?
A B3 monitora o atendimento à margem mínima por meio da avaliação de indicadores de percentual de atuações de zeragens comandadas pelas corretoras, ocorridas em até 60 segundos. Esse monitoramento visa observar o percentual de zeragens ocorrendo abaixo de uma janela máxima de tempo e proteger o investidor das zeragens rápidas.
Qual é a margem mínima requerida em operações <em>day trade</em> para o Contrato Futuro de Bitcoin, conforme o Ofício Circular 021/2025-VPC?
A margem mínima requerida em operações day trade para o Contrato Futuro de Bitcoin é de R$50,00 (cinquenta reais). Este valor é aplicável a partir de 16/06/2024, devido à alteração do tamanho do contrato.
Qual é a obrigação dos participantes de negociação em relação à divulgação da margem mínima exigida por contrato?
Os participantes de negociação deverão declarar, por escrito em seu site, a margem mínima exigida por contrato.
Quais participantes de negociação devem cumprir obrigações de controle de alavancagem para determinados contratos futuros?
Conforme estabelecido no Manual de Procedimentos Operacionais de Negociação da B3, os participantes de negociação plenos e os participantes de negociação que oferecerem o Contrato Futuro de Bitcoin, Contrato Futuro de Ether, Contrato Futuro de Solana e Contrato Futuro Micro de Índice Bovespa B3 BR+ para investidores de varejo deverão cumprir obrigações quanto ao controle de alavancagem.Essa obrigação é cumprida por meio da adoção de margem mínima em operações day trade.
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