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20/10/2020
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Quanto custa fazer hedge cambial no Brasil?
Explica como o custo do hedge cambial no Brasil é influenciado pelo diferencial de juros e sua evolução recente.
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Verificado em 21/07/2026
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A relação entre o custo do hedge cambial e o diferencial de juros permanece válida. O exemplo foi gravado no contexto de 2020, quando os juros estavam historicamente baixos; em julho de 2026, a Selic era de 14,25% ao ano e o Fed Funds estava entre 3,50% e 3,75%, ampliando o diferencial Brasil–Estados Unidos. A afirmação de que o hedge teria custo muito baixo deve ser reavaliada conforme as taxas vigentes.
Conteúdo gerado com apoio de IA. Não substitui análise profissional.
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Perguntas e respostas
O que é Red?
Red é uma estratégia financeira utilizada para proteger investimentos contra variações adversas de preços, como taxas de câmbio ou taxas de juros.
Como evoluiu o custo do Red no Brasil entre 2010 e 2020?
O custo do Red no Brasil teve um pico em 2015, mas nunca foi inferior a 2% ao ano. Em 2020, o custo foi reduzido devido às taxas de juros historicamente baixas.
Qual é a relação entre as taxas de juros e o custo do Red?
O custo do Red é influenciado pelo diferencial entre as taxas de juros em reais e em dólares. Quando a taxa de juros brasileira sobe, o Red fica mais caro, e quando a taxa cai, o custo do Red diminui.
O que é a fórmula 'futuro ou fold é igual ao spot vezes a pré sobre o cupom'?
Essa fórmula é utilizada nos mercados de derivativos cambiais para calcular o preço futuro de uma moeda, considerando a taxa de câmbio atual (spot), a taxa de juros doméstica (pré) e a taxa de juros estrangeira (cupom).
Como a pandemia de COVID-19 afetou o custo do Red em 2020?
A pandemia de COVID-19 elevou a taxa de câmbio spot acima de 5 BRL por dólar, pegando muitas empresas desprevenidas. No entanto, o diferencial de taxas de juros historicamente baixo propiciou um custo de Red menor.
O que são INDFE swaps?
INDFE swaps são instrumentos financeiros utilizados para fazer Red, baseando-se na curva de precificação e no diferencial de taxas de juros.
Quais são algumas fontes recomendadas para aprender mais sobre derivativos?
Algumas fontes recomendadas incluem o blog da M2M, o site da CVM, e as redes sociais da Danc e da M2M. O livro sobre derivativos disponível no site da CVM também é uma excelente referência.
Qual é a importância de utilizar derivativos na gestão de risco financeiro?
Utilizar derivativos na gestão de risco financeiro ajuda a proteger as margens esperadas do negócio, mitigar a volatilidade do caixa e do resultado, e pode melhorar a percepção da companhia como uma entidade de menor risco, facilitando o acesso a melhores e mais baratas fontes de financiamento.
Conteúdo gerado com apoio de IA. Não substitui análise profissional.
Autor
BD
Berenice Righi Damke
Referência em Hedge de Empresas, Derivativos e Gestão de Riscos Financeiros. Sócia fundadora da Damke Consultoria e Treinamento e Professora do Insper
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