Novo instrumento: A B3 disponibilizará, em 08/12/2025, o Contrato Futuro de Índice S&P/B3 Bovespa VIX (VIX), no segmento Listado, voltado a negociação e hedge de volatilidade. A minuta do contrato permanece como publicada no Anexo 1 do Ofício Circular 053/2025-VPC (18/11/2025) e estará disponível na data de lançamento.
Preço de ajuste (PA) — ordem de cálculo:
Procedimento 1: PA é o preço médio dos negócios válidos na janela de formação de preço, validado conforme parâmetros da Tabela 11 do Anexo de Parâmetros Mensais – Futuros.
Procedimento 2: se o Procedimento 1 não for aplicável, PA é o preço médio das ofertas apurado pela Metodologia VWAP na mesma janela, com validação pela Tabela 11 (VWAP conforme o item (iv) da seção “Disposições gerais – Marcação por preço de mercado” do Manual de Apreçamento – Futuros).
Procedimento 3 (fallback via spread): se os Procedimentos 1 e 2 não forem aplicáveis, o ajuste é dado por PAn,t = PAn,t−1 × Spread, em que o Spread é calculado por 3.1 ou 3.2:
3.1 (há ao menos um vencimento com PA por 1/2): Spread = média simples dos spreads por vencimento, com Spreadj = PAj,t / PAj,t−1, considerando k vencimentos ajustados por 1 ou 2.
3.2 (nenhum vencimento com PA por 1/2): Spread = Índicet / Índicet−1, em que o Índice é o preço de fechamento do índice à vista S&P/B3 Ibovespa VIX (VXBR).
Primeiro dia de negociação de um vencimento (sem PA por 1/2): usar interpolação exponencial dos vencimentos imediatos (se houver anterior e posterior) ou extrapolação constante do vencimento mais próximo (demais casos).
Data de vencimento — primeiro vencimento em aberto: o PA será o preço do índice de liquidação S&P/B3 Ibovespa VIX (VXBR) na data de vencimento.
Janela e parâmetros de validação: o horário da janela de formação de preço e os parâmetros para ajuste por negócios ou por ofertas estão no Anexo de Parâmetros Mensais – Futuros (Tabela 11). A metodologia VWAP encontra-se no Manual de Apreçamento – Futuros.
Impactos e ações de compliance: (i) atualizar políticas/procedimentos de apreçamento para refletir a cascata P1→P2→P3 e documentar justificativas de uso do fallback; (ii) mapear dependências de dados: janela de formação de preço, parâmetros da Tabela 11, séries por vencimento do VIX e índice à vista VXBR; (iii) implementar validações para negócios/ofertas conforme Tabela 11 e registrar evidências quando P1/P2 não forem aplicáveis; (iv) alinhar modelos de risco/contabilidade ao uso do PA, do spread diário e dos métodos de interpolação/extrapolação; (v) planejar início operacional para 08/12/2025 e treinar trading, risco e middle office.
Informações não fornecidas no ofício: tamanho/multiplicador do contrato, código de negociação, tick, calendário de vencimentos por série, critérios de margem/garantias, horários exatos da janela e tratamento de eventos extraordinários. Consultar a minuta (Anexo 1 do Ofício 053/2025-VPC) e o Manual/Anexo de Parâmetros.
Contato B3: Central – Atendimento de Risco: +55 (11) 2565-5030 | [email protected].
