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Comparação entre NDF e Opções de Dólar
Compara diferenças de custo e ajuste entre NDF e opções para hedge cambial.
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Perguntas e respostas
O que é uma Call?
Uma Call é uma opção de compra que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar um ativo a um preço predeterminado até uma data específica.
O que é uma PUT?
Uma PUT é uma opção de venda que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender um ativo a um preço predeterminado até uma data específica.
O que é NDF?
NDF, ou Non-Deliverable Forward, é um contrato a termo de câmbio que não envolve a entrega física da moeda, mas sim a liquidação financeira baseada na diferença entre a taxa contratada e a taxa de câmbio no vencimento.
Qual é a principal diferença entre Opções e NDF?
A principal diferença é que, ao comprar uma Opção, há um custo inicial chamado Prêmio, enquanto no NDF não há custo inicial. No vencimento, a Opção pode resultar em um ajuste positivo ou zero, enquanto o NDF pode resultar em um valor a pagar ou a receber, dependendo da taxa de câmbio.
O que acontece se a taxa de câmbio ficar abaixo do nível fixado em uma Call?
Se a taxa de câmbio ficar abaixo do nível fixado em uma Call, a opção não será exercida e o comprador perderá apenas o Prêmio pago.
O que acontece se a taxa de câmbio ficar maior do que o nível fixado em um NDF?
Se a taxa de câmbio ficar maior do que o nível fixado em um NDF, o comprador receberá um ajuste positivo.
O que significa dizer que uma Opção 'vira pó'?
Dizer que uma Opção 'vira pó' significa que ela chega ao vencimento sem valor, ou seja, não é exercida e o comprador perde o Prêmio pago.
Qual é o trade-off entre Opções e NDF?
O trade-off entre Opções e NDF é decidir entre desembolsar um Prêmio inicial para evitar ajustes negativos no vencimento (Opções) ou não ter custo inicial, mas lidar com possíveis ajustes a pagar no vencimento (NDF).
Como as empresas podem usar Opções e NDF de forma combinada?
As empresas podem combinar Opções e NDF dependendo dos objetivos específicos de cada fluxo de caixa ou situação de balanço que desejam proteger, utilizando estratégias diferentes para cada cenário.
O que acontece se a taxa de câmbio ficar menor do que o previsto em uma PUT?
Se a taxa de câmbio ficar menor do que o previsto em uma PUT, o comprador exerce a opção, vendendo o ativo pelo preço fixado e recebendo a diferença, já que o ativo está cotado a um valor menor do que o fixado.
O que significa receber um ajuste positivo em um derivativo?
Receber um ajuste positivo em um derivativo significa que a posição de hedge resultou em um ganho financeiro, compensando uma situação adversa na operação ou finanças da empresa protegida pelo hedge.
Autor
Berenice Righi Damke
Referência em Hedge de Empresas, Derivativos e Gestão de Riscos Financeiros. Sócia fundadora da Damke Consultoria e Treinamento e Professora do Insper
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