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Casos aplicados de uso de Derivativos, por empresas listadas na B3, em 2020: Caso Prático 3 - Minerva
Analisa a estratégia de hedge da Minerva usando VaR e derivativos para proteger receitas e dívidas dolarizadas.
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Perguntas e respostas
O que é VaR?
VaR, ou Value at Risk, é uma métrica usada para medir o risco financeiro de uma empresa. Ele indica quanto uma empresa pode perder, dada a sua exposição a diferentes fatores de risco.
Como a Minerva utiliza o VaR?
A Minerva usa o VaR como uma métrica para decidir o quanto de risco financeiro ela está disposta a correr. Isso é detalhado na nota de gerenciamento de riscos e instrumentos financeiros da empresa.
O que é hedge?
Hedge é uma estratégia financeira usada para proteger uma empresa contra variações adversas de preços ou taxas de câmbio. Ele pode ser feito de forma parcial ou total.
Quais instrumentos financeiros a Minerva utiliza para fazer hedge?
A Minerva utiliza uma combinação de vários derivativos para fazer hedge, incluindo futuros, opções, swaps e NDFs (Non-Deliverable Forwards) de moedas e de commodities.
O que são NDFs?
NDFs (Non-Deliverable Forwards) são contratos a termo de moeda que não envolvem a entrega física da moeda. Eles são liquidados em dinheiro, com base na diferença entre a taxa contratada e a taxa de mercado na data de liquidação.
Como a Minerva gerencia sua exposição cambial?
A Minerva gerencia sua exposição cambial usando derivativos para fazer hedge de sua exposição cambial líquida. Ela considera recebimentos e pagamentos dolarizados, incluindo posições de derivativos e endividamento, para decidir o volume de hedge a ser feito.
Por que a Minerva tem NDFs de dólar com vencimentos diferentes?
A Minerva tem NDFs de dólar com vencimentos diferentes para alinhar com os prazos de seus recebimentos e pagamentos dolarizados. Isso ajuda a gerenciar o descasamento de prazos entre fluxos expostos ao risco de variação cambial.
Qual é o foco da Minerva em termos de proteção de resultados?
A Minerva está focada em proteger seus resultados em reais. Ela faz hedge de suas vendas de gado, que estão atreladas ao preço do boi, para evitar que uma queda no preço traga uma receita menor do que o previsto.
Como a Minerva se beneficia de movimentos de alta de câmbio?
A Minerva se beneficia de movimentos de alta de câmbio porque faz hedge de suas receitas de exportação, mas não de 100% delas. Isso permite que a empresa se beneficie parcialmente da alta do câmbio.
Como a Minerva gerencia suas dívidas dolarizadas?
A Minerva faz hedge de algumas de suas dívidas dolarizadas para mitigar o impacto do câmbio sobre a dívida. Isso ajuda a suavizar o impacto do câmbio quando a dívida é convertida para reais.
Autor
Berenice Righi Damke
Referência em Hedge de Empresas, Derivativos e Gestão de Riscos Financeiros. Sócia fundadora da Damke Consultoria e Treinamento e Professora do Insper
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