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Exemplo de Hedge de Valor Justo
Demonstra como o hedge de valor justo reduz a volatilidade no resultado de carteira pré-fixada protegida por swap.
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Perguntas e respostas
O que é um Hedge de valor justo?
Um Hedge de valor justo é uma estratégia financeira utilizada para proteger o valor de um ativo ou passivo contra variações de mercado. Nesse tipo de hedge, o objetivo é mensurar e ajustar o valor justo do risco específico que está sendo protegido, refletindo essas mudanças no balanço e na Demonstração do Resultado do Exercício (DRE).
Como funciona um Swap em um Hedge de valor justo?
Em um Hedge de valor justo, um Swap pode ser utilizado para trocar um fluxo de caixa pré-fixado por um pós-fixado, como o CDI. Isso ajuda a proteger a instituição contra variações de taxas de juros, ajustando o valor justo do ativo ou passivo protegido conforme as mudanças de mercado.
Qual é o impacto de não designar uma estrutura como Hedge accounting?
Sem a designação de Hedge accounting, a marcação a mercado do derivativo (como um Swap) pode introduzir volatilidade no resultado financeiro. Isso ocorre porque as variações de valor do derivativo são refletidas diretamente na Demonstração do Resultado do Exercício (DRE), sem compensação correspondente no valor do ativo ou passivo protegido.
O que é a marcação a mercado?
A marcação a mercado é o processo de ajustar o valor de um ativo ou passivo ao seu valor justo de mercado. No contexto de Hedge de valor justo, isso significa ajustar o valor do ativo ou passivo protegido pelo mesmo valor da variação do derivativo utilizado no hedge.
Como é calculado o accrual do Swap?
O accrual do Swap é calculado como a diferença entre o accrual da taxa CDI e o accrual da taxa pré-fixada. No exemplo dado, o accrual do CDI é 2.500 e o accrual da taxa pré-fixada é 2.000, resultando em um accrual do Swap de 500.
O que significa a marcação a mercado de "-1.000" no Swap?
A marcação a mercado de "-1.000" no Swap é composta por uma variação de "-200" na ponta ativa e "-800" na ponta passiva. Isso reflete a diferença entre os valores de mercado das duas pontas do Swap, resultando em um valor negativo total de "-1.000".
Qual seria o efeito de um Hedge de valor justo na Demonstração do Resultado do Exercício (DRE)?
Com um Hedge de valor justo, a marcação a mercado do ativo ou passivo protegido é refletida na DRE, compensando a variação do derivativo. Isso resulta em menor volatilidade no resultado financeiro, pois apenas os accruals do empréstimo e do Swap são considerados na DRE.
Autor
Eric Barreto
Partner e Prof. do Insper
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