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Eric Barreto

Documentação e Política de Hedge

Transcrição

Muito bem. Se você já se convenceu que fazer head account é um bom negócio, então nós precisamos falar agora sobre a documentação. Talvez a parte mais importante aqui do Red account, né? Claro, os efeitos são importantes. A ideia toda é importante, mas para você realizar, para colocar coisa em prática, não tem como. Sem falar de documentação bom. Essa documentação de head account, ela tem alguns pilares, são colocados aí nessa página do material de vocês e. Se esses pilares aí. Vamos começar a falar da identificação do objeto de head, o objeto de head, o item protegido, né? Ele é aquela figura que pode ser 11 dívida moeda estrangeira, pode ser um contas a receber em moeda estrangeira, pode ser um estoque de commodities, pode ser um fluxo de caixa em uma outra moeda qualquer. Coisa, né? A gente falou já sobre OOO item protegido em uma outra sessão, né? Em relação a documentação, a gente precisa identificar os riscos principais desse item protegido e. Principal, quais desses riscos estão sendo protegidos? Porque nem todos os riscos serão protegidos numa relação de rede. Por exemplo, se estivermos falando de um contas a receber em moeda estrangeira, contas a receber em dólares, por exemplo, para uma empresa que tem o real como moeda funcional, nós podemos proteger o risco de moeda estrangeira? Podemos proteger o risco de crédito. Podemos proteger. É um risco de taxa de juros a ou todos eles. Então, nessa documentação nós precisamos. Primeiro é estudar esses riscos, dizer quais são os riscos identificados e quais são os riscos protegidos. Ah, porquê? Porque quando a gente for fazer marcação a mercado, quando a gente for medir efetividade, a gente precisa medir efetividade. Em relação aos riscos protegidos, não em relação a todos os riscos do do objeto de rede. Legal. Bom, agora vamos falar então do instrumento de head. O instrumento de head também precisa ser identificado, tá? Qual que é esse instrumento? Quais são as características principais dele? Como que a gente mede AA? Como é que a gente mensura o valor justo desse instrumento, tá se. Esse instrumento tá sendo designado ele na sua totalidade, ou se é 11 porção desse instrumento, tá? Em relação tanto ao instrumento quanto ao objeto de rede, onde é que eles estão contabilizados no Balanço, na? E Ah, isso é importante pra gente saber onde é que a gente encontra os pedaços desse objeto, desse instrumento de head, tá bom, nós temos que falar também da da estratégia de rede da instituição, então estratégia a gente vai falar qual que é o objetivo desse rede e que a instituição pretende. Ela pretende travar os fluxos de caixa. De, de. Algum fluxo em moeda estrangeira? Ela pretende travar os fluxos de caixa de um empréstimo que é Posse fixado, né? Que é variável. Ela pretende não fixar os fluxos de caixa, mas fixar o valor justo. De um ativo fixar a. A taxa de referência, né? Eu quero que um determinado ativo, ele é Prefixado e o objetivo do Red é casar com um passivo que é pós fixado. Então esse ativo ele passa a variar de acordo com essa taxa variável também, tá? Então aqui na estratégia a gente vai declarar qual que é Oo objetivo, quais são objetivos da instituição, vamos falar sobre. A política de riscos da instituição a. Quais são os controles que vão ser realizados pra pro cumprimento dessa estratégia? Tá, e aí temos mais uma etapa que aí tem relação com a efetividade do Red no IFRS9 a efetividade ela é medida só prospectivamente, né? Não tem mais a exigência de medir AA efetividade de forma retrospectiva, tá, não tem exigência dela ser medida de forma quantitativa a. Dependendo do caso, ela pode ser medida só qualitativamente. Em algumas situações, a gente vai precisar do de de métodos quantitativos. Aí tá. Então vamos falar sobre eles da daqui a um pouquinho. É em relação AAA. Essa relação da efetividade também. A gente precisa atualizar o índice de head. Índice de head é a relação entre quantidade de instrumento de head, quantidade de. É de de item protegido, tá? Então se eu tiver, por exemplo, um contrato de dólar futuro protegendo um ativo, né? Eu tenho um contrato de dólar futuro, por exemplo, de 50000 USD. Protegendo é um ativo de 50000 USD, né? Com o valor correspondente a 50000 USD. Então essa é uma relação um. Para um a, em algumas situações, um contrato futuro. Vamos ao mesmo número. É um contrato futuro de 50000 USD. Pode estar protegendo uma exposição menor do que 50001 exposição de 40000 USD, tá então essa relação, ela não vai ser um pra um, essa relação vai ser. 50 sobre sobre 40, tá, é, vai dar, se não me engano, um ponto. 25 para um, tá, vamos, pode refazer essa continha aí, mas é como se a gente tivesse um contrato de 50000 protegendo um item de 40000, tá, se não me engano, dá um ponto. 25 estou fazendo a continha de cabeça, mas você confere essa conta, tá? Esse é o índice de. O índice de rede ele precisa se atualizado ao longo da da relação de rede, tá? Se em algum momento você precisa de reequilibrar essa relação, ou seja, você precisa de mais contratos futuros, ou você precisa de menos contratos futuros para reequilibrar uma relação de rede, você precisa atualizar esse índice também, tá? Então aqui a gente está falando do índice de head e da efetividade também aqui na documentação, a gente vai precisar na política de rede um documento mais estável, dizer como é que essa essa efetividade vai ser medida, tá? Quais são Oo? Qual vai ser o método utilizado? Qual vai ser o caminho para chegar lá? Tá? E aí em uma documentação um pouco mais dinâmica, é. Do que a política de rede pode ser um anexo dessa política de Red. A gente vai identificar cada instrumento, cada objeto de head por número de contrato, né? E aí vamos fazer a medição também específica para esses. É pra pra essas estratégias de hatch legal, então? Aqui nessa documentação, para fechar esse esse Pilar da efetividade, nós precisamos falar também sobre Fontes de inefetividade. IFRS9, ele destaca bastante a importância da gente monitorar o risco de crédito. O risco de crédito tanto no instrumento de rede quanto no objeto de rede. Por quê? Às vezes eu estou fazendo um head de moeda sobre um contas a receber. Só que esse contas a receber está com risco de crédito enorme. Quer dizer, mesmo que eu tenha um head de moeda, esse head já não está protegendo nada, porque o risco de crédito está dominando essa relação. Se eu tenho um risco de crédito no instrumento de rede também? Por exemplo, eu tenho um swap com um banco que está com problemas de crédito, é já não posso confiar na efetividade desse instrumento, tá? Então o os riscos de inefetividade as Fontes de inefetividade, elas precisam ser acompanhadas, principalmente o risco de crédito.