0%
Berenice Righi Damke

Exercício 1

Transcrição

Um exercício prático envolvendo derivativos agrícolas. Eu gostaria que vocês me ajudassem a pensar se essa situação aqui é um Red, uma especulação, uma arbitragem bem. Aqui, então eu tenho um investidor que acredita que a arroba de boi gordo vai subir e compra futuros na b 3 para novembro de 2020 sem possuir nenhum boi ou bezerro em sua fazenda. O que é que vocês acha? Será que essa situação é uma situação de Red? De arbitragem? Não é gente? Esse tipicamente uma situação de especulação. Por quê? Porque se eu não tenho nem um boi, eu não tenho nenhum bezerro, eu não tenho um objeto. Um objeto a ser protegido, pra que fazer proteção de que? Ou seja, esse tipo de situação é, sem dúvida, uma situação de especulação, aquela em que, nesse caso, o investidor quer fazer uma aposta no movimento do preço do boi gordo e importante dizer que é sempre um movimento futuro. Então, nesse caso, por exemplo, nós estávamos o dia que eu tirei o print dessa telinha aqui foi 13/08/2020. Então, nesta data, nós estávamos olhando para os futuros preços, diferentes vencimentos que tínhamos aí e nesses vencimentos percebam que havia claramente uma tendência de alta do preço do boi para. Tá, mas para sempre, não. Mas gente, os mercados futuros às vezes também tem algumas inversões de curva, né? Sobe até um, até um determinado futuro, alguns meses à frente. Depois cai. Enfim, depende de várias questões fundamentalistas que movem esses mercados. Falaremos sobre isso quando falamos sobre o futuro. Agora focando então o nosso olhar nesta situação aqui de boi. Percebam que novembro de 2020, que é a data em que este investidor quer fazer a sua posição, é uma data que, naquele momento sinalizava um preço de 223 e 60 BRL por arroba. E na medida em que o investidor decide fazer essa posição e compra este contrato futuro, ele está então fazendo uma aposta em relação à alta desse preço e tudo que esse preço é subir acima desse nível em que ele comprou. Ele irá receber na forma de ajustes, que são acertos financeiros pela diferença entre o preço de ajuste ou de fechamento daquele dia. E este no qual ele entrou na posição. É, no caso desses contratos listados em bolsa. Os ajustes são diários. Então, no primeiro dia é o preço que ele entrou versus o preço de ajuste e no segundo dia é o preço de ajuste do dia anterior contra o preço de ajuste daquele dia. E assim vai até o momento em que chegamos ao vencimento do contrato ou eventualmente, até o momento em que este investidor decide sair da oposição, porque sim, todos os dias ele pode fazer uma liquidação antecipada. E se ele estava comprado, basta vender, vender o mesmo futuro, a mesma quantidade de contratos para dar então zerar a sua posição. Bem, um outro ponto que vale a pena comentar é que aqui do lado esquerdo eu coloquei para vocês os preços do mercado físico de boi, esse mercado físico, o esporte, então, é quanto de fato estava sendo negociado? Boi gordo nestas localidades naquele dia e eu vou te fazer um convite, clica nesses links aí que eu coloquei, dá uma espiada, como é que está essa situação do boi agora? Verifica-se, continua. Sendo uma curva crescente. Ou não? Essas curvas, gente, elas são referenciais, são expectativas em relação ao preço futuro do bolo, é para você garantir isso de fato lá para o seu negócio, precisa fechar. O derivativo precisa fazer o Red. Se você só olhar para o futuro e deixá-lo seguir e não fizer nenhum tipo de posição e derivativos, o seu negócio continuará à mercê da variação do preço do boi, se é que você é, por exemplo. Alguém que produz e vende ou que compra boas por seu negócio. Bem, nesse caso, então concluímos que aqui temos um exemplo de especulação.