0%
Rodrigo Vogliotti

Restituição de capital, grupamento e desdobramento

Transcrição

Outros termos que são importantes quando a gente fala de renda variável e pode afetar o investidor. O primeiro deles é a restituição de capital. A restituição vai acontecer quando a empresa devolve parte do capital social aos seus acionistas. Algumas situações em que tem excesso de capital ou mesmo redução de atividades, a empresa tem menos atividades que antes, tem capital sobrando, então ela devolve, ela entende que não precisa daquele capital. Não é tão comum, mas pode acontecer. Características, essa restituição de capital para os acionistas deve ser aprovada em assembleia, e aqui pode ser uma AGE, uma assembleia geral extraordinária. Não é considerado lucro essa restituição, então não tem tributação para o acionista, ele vai receber o seu dinheiro de volta e ele reduz o valor patrimonial da ação. A ação vai valer menos, porque uma parte dela, uma parte de recurso, está sendo devolvida para os acionistas. Então essa é a restituição de capital. Agora, mais comum, grupamento de ações. O grupamento de ações reduz a quantidade de ações e vai aumentar o seu valor unitário. Quando que acontece o grupamento? Algumas empresas, por N motivos ou pode ser também pela própria desvalorização da ação, a ação passa a ter um valor muito baixo, por exemplo, centavos. Imagina que a ação da empresa era negociada por R$ 10 e ela foi se desvalorizando, e agora vale R$ 0,40. É um valor muito baixo. Ela destoa do valor da ação de outras empresas. O que a empresa pode fazer? Ela pode fazer um grupamento de ações. Então ela grupa 10 ações em uma. Aquela que custava R$ 0,40, agora vai custar R$ 4, porque agrupou 10 em uma. Então é usado para corrigir preços muito baixos das ações. Aqui um outro exemplo, o investidor tem 1000 ações e cada uma custa R$ 1. Veja, R$ 1, quase centavos. A empresa considera que está muito baixo essa cotação de R$ 1. O que ela faz? Ela faz um grupamento de 10 para um, e agora esse investidor que tinha 1000 ações, ele tem 100 ações, só que cada uma agora custa R$ 10. Veja, o valor que ele investiu, R$ 1000 continua, é só agora a forma. Antes ele tinha 1000 ações que custava R$ 1, agora ele tem 100 ações que custa R$ 10, continua com seu mesmo valor. É só a forma de demonstrar o valor e a quantidade de ações que mudou. Quando é feito o grupamento, quando o valor da ação está muito baixa. E o contrário, o desdobramento ou split, que é o termo em inglês, é exatamente o contrário do grupamento. Ele aumenta a quantidade de ações e vai reduzir o valor unitário. Ele é usado para aumentar a liquidez, deixar as ações mais acessíveis ao público. É o contrário. Imagina uma ação que o valor dela é muito alto, por exemplo, R$ 200, e o público, para comprar uma ação, precisa desembolsar R$ 200, sendo que outras empresas do mesmo setor, a ação custa R$ 15. Vejam, 200 versus 15. Então com R$ 200 ela compra várias ações de 15, ao invés de uma da outra. Então quando a ação está muito alta na visão da empresa ou do mercado, ela faz isso, ela quer aumentar a liquidez. Então ela aumenta a quantidade de ações, mas ela reduz o valor. Olha o exemplo. O investidor possui 100 ações e cada uma custa 50. E a empresa entende que esse 50 está muito alto, quer diminuir esse valor. Ela faz um desdobramento de um para cinco, divide por cinco. Então, agora o investidor passa a ter 500 ações e cada uma custa 10. De uma para cinco, dividiu por cinco, 50 dividido por cinco deu 10. Agora cada ação vale 10. Ficou mais acessível, ficou um valor mais baixo para os investidores. Ele continua com o investimento de 5000. Cem ações vezes 50 dá 5000. Quinhentas ações vezes 10 dá 5000. Ele continua com o mesmo valor total investido, mas agora em vez de 100 ações, ele tem 500. Então ficou mais acessível para o público. A ação tem mais liquidez porque tem uma quantidade maior negociada. Então o desdobramento é exatamente o contrário do grupamento. Bonificação, acontece quando a empresa distribui ações gratuitamente para os acionistas. Veja que interessante. A empresa teve uma forte geração de lucro, distribuiu uma parte como dividendos, mas ainda sobrou uma parcela de lucro e a empresa decide distribuir gratuitamente como bonificação.Não tem entrada de dinheiro, aumenta o número de ações do investidor. Exemplo, um acionista possui mil ações. A empresa anuncia a bonificação de 10%. Ele recebe 100 ações, 10% de mil, totalizando 1100 ações. Então ele ganha ações, não dinheiro, como nos dividendos. É por isso que não tem entrada de dinheiro, o que ele recebe são ações. E a subscrição? A subscrição é o direito que o acionista tem para comprar novas ações. Ele vai ter essa preferência. Então se ele tem esse direito para subscrever novas ações, ele vai adquirir, vai comprar novas ações e aí ele mantém sua proporção de capital. Normalmente, a empresa vai fazer um aumento de capital e ela anuncia para os investidores: "Olha, vocês têm o direito de subscrição, vocês vão querer? A gente, empresa, vai aumentar em 10% o capital. Você quer aumentar em 10% sua participação?" E aí, se ele fizer, ele vai manter a proporção do capital que ele tinha. Dois tipos de subscrição: subscrição primária, quando novas ações emitidas para aumento de capital, são novas ações, e subscrição de sobras, são ações que sobraram e não foram adquiridas na oferta primária. É feita a oferta primária, um IPO, por exemplo, teve as sobras, os acionistas têm o direito de subscrever essas sobras para ter uma participação maior. Então subscrição, direito que o acionista tem de comprar novas ações. Um resumo desses tópicos que nós vimos nessa aula. Restituição de capital é quando a empresa devolve parte do capital social, reduz o patrimônio líquido da empresa, sai dinheiro ali da empresa e não tem IR para o investidor porque não é considerado lucro. Grupamento, une, junta ações para elevar o preço unitário. O preço unitário está muito baixo, então o grupamento eleva o preço unitário da ação. Mantém o valor total que o investidor tem, aqui nada muda. Desdobramento é o contrário do grupamento, divide ações, lembra de um para cinco, para reduzir o preço unitário. O preço está muito alto, então divide ações. Para o investidor, nada muda, o valor investido é igual. Bonificação, quando a empresa distribui gratuitamente novas ações, aumenta o número de ações e vai diluir o preço médio de cada uma das ações, porque tem mais ações versus o todo. E subscrição é o direito que o acionista tem de comprar novas ações. Se ele comprar, ele vai manter sua participação acionária.