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Rodrigo Vogliotti

Tokenização de ativos

Transcrição

Tokenização vem da palavra token. Também é uma tecnologia revolucionária, por trás está também o blockchain. Tokenização consiste em transformar um ativo real ou um ativo digital em token, e aí negociar esse token, transferir, fracionar, de uma forma segura, transparente. Por quê? Porque está dentro da tecnologia blockchain, via rede. Então transformar um ativo real ou digital. Exemplo, um imóvel avaliado em R$ 1.000.000,00 pode ser dividido em mil tokens de R$ 1.000,00 cada. E aí ele representa partes proporcionais da propriedade e uma pessoa pode comprar um, dois, três tokens, pagando o valor pra adquirir uma fração do imóvel. Principais características da tokenização: representação digital de um valor, registro em blockchain, então esse registro não muda, a gente falou disso, imutável, é auditável, você tem o rastreamento de tudo que aconteceu, a negociação é global, qualquer uma pessoa pode negociar, não fica dentro de um determinado país, e ela é feita de forma descentralizada na rede. E possibilidade, como a gente viu, de fracionamento e gerar liquidez. Às vezes um ativo tem um valor muito grande e pode ser fracionado em tokens pra ser mais líquido. Tipos de token. Eles têm várias funções e pode depender também do tipo de ativo. Utility token, dá acesso a produtos ou serviços de uma plataforma. Security token, representa valores mobiliários, como ações de empresas tokenizadas. Stablecoin, são moedas digitais atrelada a um ativo, por exemplo, dólar, ouro, as mais conhecidas estão atreladas a dólar. Governance token, dá direito a voto em projetos descentralizados, as DAOs que a gente viu, que são aquelas entidades que precisam de alguma decisão e essa decisão é feita via tokens. E os NFTs, Non Fungible Token, é um token único que representa uma arte digital colecionável, um item exclusivo. Aqui um "aspas": imagina um artista que fez um desenho único, fez um desenho, coloriu e pronto. Só existe aquele único desenho no mundo, o artista é muito conhecido, ele deu um valor de R$ 1.000.000,00. Então ele criou um token único, que é uma arte digital que ele fez, é um Non Fungible Token, porque ele é não fungível, ele é não físico, ele é digital e ele pode ser vendido no mercado. Quem quiser comprar a arte, compra o token, vai pagar pelo token. Benefícios: gera liquidez, ativos tradicionalmente ilíquidos, imóveis, obras de arte, podem ser fracionados e negociados, gerando liquidez. Acesso democrático vai permitir que investidores menores participem de mercados antes restritos, por causa da liquidez também. Transparência e segurança, todas as transações registradas em blockchain, a gente vem falando, é isso que traz a segurança pro mercado, ele é validado, tem rastreabilidade. Eficiência e automação, reduz custos, por quê? Tem menos burocracia, tem menos intermediários, tem os contratos inteligentes por trás e é mais rápido, a liquidação das transações é quase instantânea, é global, você pode fazer daqui com alguém que está na China que vai ser instantâneo. Então vários benefícios da tokenização. Claro, ainda tem riscos e muitos desafios, é algo relativamente novo, tem a possibilidade de ataques cibernéticos e falha nos códigos dos smart contracts, risco de perda das chaves privadas sem recuperação possível, isso daqui é fato. Então alguém que tem, por exemplo, bitcoin e deixou em um cofre, em uma wallet, essa wallet gerou as chaves. Se esse dono de bitcoin perde as chaves, ele não recupera mais. Esse é um grande problema. Ainda tem ausência de legislação específica sobre esses temas em muitos países. Os países estão se debruçando agora com essas questões. Tem país que pode evitar, tem país que só vai liberar mais pra frente. Tem questões de compliance, porque envolve o KYC, conheça seu cliente. Como a gente vai conhecer o cliente que está atuando dentro do DeFi? Será que vai precisar de KYC pra isso? Quem vai avaliar? Quem vai checar? Prevenção à lavagem de dinheiro, acaba se tornando o ambiente que pode facilitar a lavagem de dinheiro, financiamento ao terrorismo. Cadê a regulamentação pra isso? Tecnologia, escalabilidade das redes blockchain. Ainda não sabemos o quanto são escaláveis essas redes. Será que vão ser totalmente consumidas ou se ainda tem muito espaço pras transações que vão ser realizadas?E como vai ser a integração com os sistemas financeiros tradicionais? Um banco tradicional vai se plugar nisso? Quem tem uma conta corrente vai conseguir acessar o ambiente DeFi? São dúvidas que nós temos ainda. Um pouco mais de tokenização dos ativos financeiros, imóveis e artes. Então ela permite representar digitalmente quase qualquer tipo de ativo, vai transformar esse ativo em frações que podem ser negociadas. Ações, debêntures, cotas de fundos podem ser tokenizadas. Então, no limite, qualquer coisa pode ser tokenizada, qualquer ativo pode ser tokenizado. Criação de Security Tokens Offering, que são equivalentes aos IPOs digitais. Uma empresa, quando vai lançar uma ação pela primeira vez no mercado, faz o IPO, oferta inicial de ações, nós vimos isso. E agora, quando uma entidade vai ofertar tokens, é um STO, Security Token Offering, é uma oferta de tokens no mercado. Redução de custos de emissão, de liquidação, tudo fica mais barato. Exemplo: uma empresa emite tokens representando frações de suas ações. Olha só. E aí permite que investidores de varejo participem com valores reduzidos. E aqui é interessante porque a ação já é uma fração do capital da empresa, mas se a ação está grande, tem um valor alto, ela ainda pode ser tokenizada em frações menores. O investidor do varejo pode comprar uma fração dessa ação. É um exemplo que a gente pode trazer. E um outro exemplo também pra ilustrar, dos imóveis, a gente falou um pouco, vamos falar um pouco mais. Cada token pode representar uma fração desse imóvel, recebimento de rendimentos proporcionais. Então se esse imóvel tem um aluguel ou uma valorização, você vai receber esse aluguel proporcional a quanto você tem do token. E o registro de tudo isso é automatizado, transparente, tudo no blockchain. Então exemplo, plataformas como ReitBS, do BTG Pactual, permite investimento fracionado em imóveis reais por meio de tokens. Então vejam, já existe. Artes e outros colecionáveis, obras físicas ou digitais são tokenizadas e negociadas globalmente. Então se o artista americano vai disponibilizar isso pro mundo todo, alguém pode querer comprar o token da sua obra de arte. Certificação de autenticidade e propriedade garantido por NFTs, Non Fungible Tokens, via blockchain. Exemplo, um quadro que foi tokenizado pode ter mil cotas digitais e muitos investidores podem participar da sua valorização, a ideia é que o quadro valoriza ao longo do tempo, porque cada um comprou um token, uma fração, e se valoriza, valoriza o token também.