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Rodrigo Vogliotti

COPOM e definição da taxa Selic

Transcrição

Comitê de Política Monetária, Copom. O Copom é um órgão que está dentro do Bacen e é responsável, principalmente, por definir a taxa básica de juros, a taxa Selic, e com isso, ajuda a conduzir a política monetária do país. Nós acabamos de ver que o controle da política monetária é feito pelo Bacen, e ele aumenta a taxa de juros ou diminui a taxa de juros, dependendo do momento da economia. E quem decide por isso, lá no Bacen, é o Copom, que é esse comitê. O Copom se reúne a cada 45 dias e analisa todo o cenário econômico e suas implicações pra decidir se os juros devem ser mantidos na taxa atual, se eles devem ser elevados ou devem ser reduzidos. O Bacen, junto com o Copom, tem essa responsabilidade de controlar a inflação no Brasil e garantir que a moeda seja estável. Todos nós queremos estabilidade na economia, queremos ter previsibilidade do nosso investimento, do quanto nós vamos ganhar, de quando eu posso fazer um determinado investimento na minha empresa, e isso vai ajudar no crescimento econômico e, principalmente, no controle dos preços. Nós passamos recentemente por um período muito inflacionário, onde era muito difícil tomar as decisões financeiras dentro de uma empresa, por exemplo. Então as decisões do Copom vão influenciar o crédito. Como a gente falou, se a taxa de juros está muito alta, o banco vai conceder menos crédito, está mais caro, vai impactar o consumo, ou o contrário, se a taxa diminui, o banco tende a oferecer mais crédito, porque está mais barato, o consumo aumenta. Então o impacto no sistema econômico é muito relevante. Então, essa é a atuação do Copom. Vamos falar agora sobre a taxa Selic. O Conselho Monetário Nacional, o CMN, é quem define a meta de inflação anual. E essa meta de inflação pode ser 4% ao ano. O que é isso? É esperado que a inflação, no final do ano ou ao longo de todo o ano, fique próxima de 4%. O que é isso? Meta de inflação, meta, aonde quer chegar, aonde a inflação deve chegar, 4% ao ano, nesse exemplo, e pode mudar a cada ano. E o Bacen, através do Copom, vai utilizar o seu instrumento de definir a taxa de juros, avaliar e definir a taxa de juros, para alcançar essa meta da inflação. Vamos lá, se a inflação está muito alta, o que o Bacen e o Copom vão fazer? Aumentar a taxa de juros. Aumenta a taxa de juros, fica mais difícil obter crédito, diminui o consumo, como a gente viu, e a inflação, na sequência, tende a diminuir. Então vejam só, pra gente guardar bem. Se a inflação está alta, o governo, na sequência, aumenta a taxa de juros, o crédito fica mais caro, trava alguns setores da economia, a inflação tende a arrefecer. Olha os exemplos aqui. Se a inflação ameaça ultrapassar a meta definida pelo CMN, o Bacen vai fazer o quê? Eleva a taxa Selic pra conter o consumo e o crédito. Vamos dar um exemplo? A meta da inflação é 4%. A taxa de juros está em 10%. E as apurações mostram que já está em 3,90, está chegando muito próximo da meta. O que o Bacen vai fazer? Aumentar essa taxa Selic de 10 pra 11%. Daí ele contém o consumo, é esperado que nas próximas medições, a inflação esteja um pouco menor. E o contrário, se a inflação está abaixo da meta, reduz os juros pra estimular a economia. A inflação abaixo da meta, imagina que a meta é 4, a inflação está 2, está mostrando o quê? A economia está mais parada, não tem tanta demanda, as pessoas estão pensando bem antes de comprar os produtos, fazer o consumo, as empresas de investir. E aí o governo pode reduzir os juros, justamente pra estimular a economia. Ele reduz os juros, fica mais barato, tem mais crédito, as pessoas tendem a consumir mais. E daí é esperado que a inflação aumente mais, porque justamente ela está abaixo da meta. É muito importante a gente entender esse mecanismoA meta Selic é a taxa de juros definida pelo Copom, como a gente falou, sempre objetivando a melhor política monetária dado o momento. A meta Selic. Então quando a gente fala que a taxa Selic é 15%, essa é a meta definida pelo Copom. O Copom define 15%. Mas qual é a taxa Selic efetiva, a real? É os 15% do Copom? Não. Ela é uma média das operações reais que são realizadas entre os bancos no sistema Selic. Lembra do sistema Selic, onde a gente viu que tinha o registro e a custódia dos títulos públicos? A negociação que os bancos fazem de títulos públicos gera a taxa Selic efetiva. Então, de novo: a Selic definida pelo Copom é a meta Selic, 15%. A taxa Selic efetiva é a taxa média real realizada entre os bancos lá no sistema Selic. Essa taxa Selic efetiva pode ser 14,99, 14,98. Ela vai ser próxima de 15, mas não necessariamente 15. E aí nós temos o CDI. O CDI é o Certificado de Depósito Interbancário, é a taxa cobrada nos empréstimos entre os bancos, que vai acompanhar de perto a Selic. Quando um banco faz um empréstimo para outro, o banco A fez o empréstimo pro banco B, ele empresta através do CDI. É um certificado, ele emite um certificado, o outro banco compra esse certificado. Igual um CDB, só que o CDB é do banco com uma pessoa, o CDI é de um banco com um banco. Então um banco empresta dinheiro pra outro, ele emite um CDI, cobra que taxa? Cobra a taxa Selic, a Selic efetiva. Por isso que a gente fala que o investimento é 100% do CDI, é essa taxa CDI, que é o empréstimo entre os bancos. Na prática, a Selic é uma referência pra todas as taxas de juros da economia. Ela é a referência, essa meta Selic que o Copom define é a referência. O CDI é a base de remuneração dos investimentos de renda fixa, CDB, fundos DI. Quando a gente fala: "esse fundo paga 102% do CDI", o que é esse CDI? É essa taxa do CDI entre os bancos, que é muito próxima da Selic. Perfeito? Então pra gente entender bem o que a Selic definida pelo Copom, o que é a Selic efetiva.